总述：

一般认为，有形的、有组织的金融市场形成于17世纪的欧洲大陆。

1602年，荷兰东印度公司成立世界最早的证券交易所—阿姆斯特丹证券交易所。

第一阶段:从17世纪英国崛起到第一次世界大战

英国，成为世界上头号资本主义强国,也是全球金融市场发展最快影响最大的国家。

1649年，英格兰银行成立 标志着英国现代银行制度的确立

1773年，伦敦交易所取代阿姆斯特丹交易所

美国，从买卖政府证券开始。

1790年，美国第一个证券交易所 费城证券交易所成立。

第二阶段：从第一次世界大战开始到第二次世界大战

此阶段是金融市场发展的转折时期

英国霸主地位逐渐被美国取代，美元成为世界货币。；

纽约成为世界金融中心。

第三阶段：从第二次世界大战结束到1971年布雷顿森林体系瓦解

欧洲货币市场兴起。

纽约、伦敦和东京成为国际金融市场“金三角”

1947年，《关说及贸易总协定》签订，推动全球经济金融一体化进程

第四阶段：从布雷顿森林体系瓦解到2007年全球金融危机前夕

发展中国家开始进行金融改革，新兴金融市场影响逐渐增大。

第五阶段：2007年全球金融危机爆发以来

2007～2009年，美国次贷危机引发了全球金融危机，危机后，全球金融监管趋严。

1.定义：是指资本跨越国界从一个国家向另一个国家的运动。国际资金流动包括资金流入和资金流出两方面。

2.国际长期资金流动（期限在1年以上的资金跨国流动）

 ⑴.国际直接投资

定义：已获得国外企业的实际控制权为目的的国际资本流动。

进行形式：

①采取独资企业合资企业和合作企业的方式在国外建立一新企业；

②收购国外企业的股权达到拥有实际控制权的比例；

③利润再投资。

⑵.国际间接投资（国际证券投资）

定义：是指在国际证券市场发行和交易中长期有价证券所形成的国际资本流动。

有价证券形式：优先股股票、普通股股票、政府债券、企业债券、以及一些国际组织发行的债券等。

⑶.国际信贷

国际信贷主要包括政府信贷、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷等。

3.国际短期资金流动（期限为1年或1年以下的资金跨国流动）

注意：伦敦外汇市场是全球最大的外汇批发市场，没有固定的交易场所，通过现代化电子通信系统完成交易。

注意：SETS系统（证券所电子化交易系统）要求至少拥有一个做市商，

做市商需要提供至少一个交易市场规模（简称ＥＭＳ）的双边报价维持流动性。采用集合竞价．

1. 美国外汇市场：

属于无形市场，无固定的交易场所，与全球其他外汇市场保持 24 小时的业务联系，是当今世界最大的外汇交易市场之一，也是全世界外汇结算的枢纽.

2. 美国银行间资金市场

联邦基金利率：美国银行同业拆借市场的利率。（无担保短期借贷利息）

1 .股票交易所

（1）全国性股票交易所：

NASDAQ集团、ICE集团、CBOE集团、芝加哥证券交易所、投资者证券交易所。

（2）另类交易系统（ATS）：指“符合联邦证券法关于交易所定义，但是未注册成全国性交易所的交易系统”。其有两种运作模式：

①电子通讯网络；

②“暗池”

（3）经纪商-交易商内部撮合制

2 纳斯达克（全美证券交易商协会自动报价系统）

（1）1982年第一次分层：纳斯达克全国市场和纳斯达克常规市场

（2）2006年第二次分层：纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场。

（3）纳斯达克市场的交易机制：

    指令驱动（价格优先，时间优先的竞价交易）

    报价驱动（做市商模式）

 1.债券市场：

          ⑴.美国国债市场

          ⑵.美国联邦机构债券市场

          ⑶.美国市政债券市场

          ⑷.美国公司债券市场

2 衍生品市场

是全球最大的衍生品市场（芝加哥和纽约）。

1.监管模式：“双层多头”金融监管体制

双层：联邦和州双层监管

多头：多家机构的分业监管体系

（1）银行业监管机构

（2）证券业监管机构

（3）保险业监管机构

1.概念：中国香港实行与美元挂钩的联系汇率制度，这是一种货币发行局制度。

2 .港币的发行银行：汇丰银行、渣打银行、中国银行（香港）。

3.联系汇率制的意义：保证港币币值的稳定，对香港金融市场的健康发展具有重要作用。

香港外汇市场：按年交易量排名全国第四，与伦敦、纽约类似，以金融机构之间的场外交易为主。

香港股票市场：香港联合交易所（1986年由香港证券交易所、远东交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所合并而成）。除了股票现货交易外，还提供债券、基金、房地产投资信托级衍生证券交易。

香港债券市场：是以发行和买卖政府公债和公司债券为融通长期资金工具的市场。

1. 监管模式：分业监管

2. 主要监管机构：

香港金融管理局--（银行业）

证券及期货事务监察委员会（证监会）--（证券和期货）

保险业监管处（保监处）--（保险业）

【练习一】纽约证券交易所制度模式的特征包括（　）．

①指定做市商制度

②场内经纪商制度

③场外经纪商制度　

④补充流动性提供商制度

A.①②③                       B.①③④

C.①②④                       D.②③④

【答案】C

【答案解析】纽约证券交易所交易制度模式主要包括三个特征：

1.指定做市商制度；

2.场内经纪商制度；

3.补充流动性提供商制度。

【练习二】SETS系统交易的证券必须符合的条件是(  ).

①至少拥有1个做市商

②至少拥有5个做市商

③做市商需要提供至少1个EMS的双边报价

④做市商需要提供至少5个EMS的双边报价

A.①③                                B.①④

C.②④                                D.②③

【答案】A

【答案解析】SETS系统（证券所电子化交易系统）要求至少拥有一个做市商，做市商需要提供至少一个交易市场规模（简称ＥＭＳ）的双边报价维持流动性。采用集合竞价。

【练习三】按照中国香港法律的规定，港币大部分由（）发钞银行发行。

①中国银行(香港)

②花旗银行

③汇丰银行

④渣打银行

A.①②③                            B.①③④

C.①②④                            D.②③④

【答案】B

【答案解析】港币的发行银行：汇丰银行、渣打银行、中国银行（香港）。