某工程项目现需要投入 3 亿元，如果延迟一年建设，投入将增加10%，假设年利率为 5%，则项目延迟造成的投入现值的增加额为（  ）。（2021 年）

A. 0.14 亿元 

B. 0.17 亿元

C. 0.3 亿元 

D. 0.47 亿元

【答案】A

【解析】如果延迟一年建设则需要投入额＝ 3×（1 ＋ 10%）＝ 3.3（亿元），其现值＝ 3.3÷（1 ＋5%）＝ 3.14（亿元），因此，项目延迟造成的投入现值的增加额＝ 3.14 － 3 ＝ 0.14（亿元）。综上，本题应选 A。

某公司预存一笔资金，年利率为 i，从第六年开始连续 10 年可在每年年初支取现金 200 万元，则预存金额的计算正确的是（  ）。（2021 年）

A. 200×（P/A，i，10）×（P/F，i，5）

B. 200×（P/A，i，10）×［（P/F，i，4）＋ 1］

C. 200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）

D. 200×（P/A，i，10）×［（P/F，i，5）－ 1］

【答案】C

【解析】从第六年开始每年年初支取 200 万元，可以看作第五年年末起每年年末支取 200万元，所以递延期 m 是 4 期，连续 10 年年末支取，连续收支期 n 是 10 期。递延期为 4 期，连续收支期为 10 期的递延年金现值 P ＝ 200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）。综上，本题应选 C。

永续年金由于收付款的次数无穷多，所以其现值无穷大。（　　）（2020 年）

【答案】×

【解析】永续年金现值 P ＝ A/i，存在具体数值，不是无穷大。因此，本题表述错误。

某企业向金融机构借款，年名义利率为 8%，按季度付息，则年实际利率为（  ）。

A. 9.60% 

B. 8.32%

C. 8.00% 

D. 8.24%

【答案】D

【解析】一年多次复利计息时，名义利率与实际利率的换算关系为：i ＝（1 ＋ r/m）m － 1。本题中，按季度付息意味着年复利计息次数（m）＝ 4，则实际利率（i）＝（1 ＋ 8%/4）4 －1 ＝ 8.24%。综上，本题应选 D。

一项 1 000 万元的借款，借款期为 5 年，名义年利率为 8%。若半年复利一次，则实际利率会高出名义利率（  ）。

A. 0.16% 

B. 8.16%

C. 0.08% 

D. 8.08%

【答案】A

【思路导航】本题要求计算的是实际利率高出名义利率多少，求出实际利率与名义利率差额才是本题的正确答案。

【解析】一年多次复利计息时，名义利率与实际利率的换算关系为：i ＝（1 ＋ r/m）m － 1。本题中，半年复利一次意味着年复利计息次数（m）为 2，则实际利率（i）＝（1 ＋ 8%/2）2 －1＝8.16%。实际利率－名义利率＝ 8.16% － 8% ＝0.16%。综上，本题应选 A。

某公司向银行借款 1 000万元，年名义利率为 4%，按季度付息，期限为 1 年，则该借款的实际年利率为（  ）。

A. 2.01% 

B. 4.00%

C. 4.04% 

D. 4.06%

【答案】D

【解析】一年多次复利计息时，名义利率与实际利率的换算关系为：i ＝（1 ＋ r/m）m － 1 。本题中，按季度付息意味着年复利计息次数（m）为 4，则实际利率（i）＝（1 ＋ 4%/4）4 －1 ＝ 4.06%。综上，本题应选 D。

已知当前市场的纯粹利率为 1.8%，通货膨胀补偿率为 2%，若某证券资产的风险收益率为 4%，则该资产的必要收益率（　　）。（2019 年 /2018 年）

A. 8% 

B. 7.8%

C. 9.6% 

D. 9.8%

【答案】B

【解析】必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝纯粹利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率＝ 1.8% ＋ 2% ＋ 4% ＝ 7.8%。综上，本题应选 B。

下列指标中，能够直接反映资产风险的有（  ）。

A. 收益率方差 

B. 收益率标准差

C. 收益率期望值 

D. 收益率标准差率

【答案】ABD

【解析】风险是指收益的不确定性，其大小可用资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差程度来衡量。反映这种偏差程度的指标主要有方差、标准差和标准差率等。期望值本身不能衡量风险。综上，本题应选 ABD。

关于两项证券资产的风险比较，下列说法正确的有（  ）。（2021 年）

A. 期望值相同的情况下，标准差率越大，风险程度越大

B. 期望值不同的情况下，标准差率越大，风险程度越大

C. 期望值不同的情况下，标准差越大，风险程度越大

D. 期望值相同的情况下，标准差越大，风险程度越大

【答案】ABD

【解析】在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；标准差越小，则风险越小。在期望值不同（相同）的情况下，标准差率越大，风险越大；标准差率越小，风险越小。综上，本题应选 ABD。

企业计提风险准备金，从风险管理对策上看属于（　　）。（2020 年）

A. 风险规避 

B. 风险转换

C. 风险补偿 

D. 风险控制

【答案】C

【解析】风险补偿指企业对风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿，形式包括财务补偿、人力补偿、物资补偿。常见的财务补偿包括企业自身的风险准备金或应急资本等。综上，本题应选 C。

下列风险管理对策中，属于风险转换的是（　　）。

A. 通过放松交易客户信用标准增加了应收账款，但扩大了销售

B. 采取合营方式实现风险共担

C. 使用多种外币结算

D. 禁止各业务单位在金融市场上进行投机

【答案】A

【解析】选项 B 不符合题意，采取合营方式实现风险共担属于风险管理对策中的风险转移；选项 C 不符合题意，多种外币结算的使用属于风险管理对策中的风险对冲；选项 D 不符合题意，禁止各业务单位在金融市场上进行投机属于风险管理对策中的风险规避。综上，本题应选 A。

风险控制是指企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的所有人。（　　）

【答案】×

【解析】风险规避是指企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的所有人。因此，本题表述错误。

若两项证券资产收益率的相关系数为 0.5，则下列说法正确的是（　　）。（2018 年）

A. 两项资产的收益率之间不存在相关性

B. 无法判断两项资产的收益率是否存在相关性

C. 两项资产的组合可以分散一部分非系统性风险

D. 两项资产的组合可以分散一部分系统性风险

【答案】C

【解析】选项 A、B 错误，相关系数为 0.5 时，表明两项证券的资产收益率正相关；选项 C 正确，两证券组合的相关系数为 0.5 小于 1，此时，证券资产的组合可以分散非系统性风险；选项D 错误，证券组合只能分散非系统性风险，不能分散系统性风险。综上，本题应选 C。

下列关于证券投资组合的表述中，正确的有（  ）

A. 两种证券的收益率完全正相关时可以消除风险

B. 投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数

C. 投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数

D. 投资组合能够分散掉的是非系统性风险

【答案】BD

【解析】选项 A 表述错误，当两种证券的收益率完全正相关时，不能分散任何风险；选项 B、D 表述正确，选项 C 表述错误，证券资产组合的预期收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数，但是投资组合可以分散非系统性风险（相关系数＜ 1 时），则证券组合的风险可能小于其组合中各单项资产标准差的加权平均数。综上，本题应选 BD。

两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两项资产的组合可以最大限度地抵消非系统性风险。（　　）（2019 年）

【答案】√

【解析】只有在完全正相关的情况下，投资组合才不会抵消非系统性风险。相关系数越小，抵消非系统性风险的程度越大，当两项资产的收益率完全负相关时，两项资产的非系统性风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。这样的组合能够最大限度地降低风险。因此，本题表述正确。