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36.【答案】B

【解析】A 公司的所得税=2÷（1-25%）×25%=0.67 亿元，A 公司的 EBIT=净利润+ 所得税+利息=2+0.67+0.1=2.77 亿元，A 公司的 EV=EBIT×（EV/EBIT 倍数）=2.77

×5=13.85 亿元。故本题选 B 选项。

37.【答案】D

【解析】适用完全棘轮条款时，前轮投资者过去投入的资金所换取的股权全部按新的最低价格重新计算，故在完全棘轮条款下，企业家需向前轮投资者补偿的股票数量=30000

×2÷1-30000=30000 股。故本题选 D 选项。

38.【答案】A

【解析】投资框架协议有时也被称为投资条款清单、投资备忘录或投资意向书。故本题选 A 选项。

39.【答案】D

【解析】在创业投资中，创业投资基金通常是被投资企业的小股东，因此会向企业家要求设置保护性条款。故本题选 D 选项。

40.【答案】C

【解析】董事会席位条款的实质的是对被投资企业的控制权分配进行约定。故本题选 C 选项。

41.【答案】A

【解析】《私募投资基金合同指引 2 号（公司章程必备条款指引）》第三条规定，公司型基金是指投资者依据《公司法》，通过出资形成一个独立的公司法人实体（以下简称“公司”），由公司自行或者通过委托专门的基金管理人机构进行管理的私募投资基金。公司型基金的投资者既是基金份额持有者又是公司股东，按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任。故本题应选 A 选项。

42.【答案】D

【解析】股权投资的项目以新兴产业居多，投资机构不仅要承担被投资企业新技术开发的技术风险和市场开拓的商业风险，还要承担由信息不对称带来的委托代理风险与企业家管理团队的尽责风险与道德风险。故本题选 D 选项。

43.【答案】D

【解析】2005 年 11 月，经国务院批准，国家发展改革委、科技部、财政部、商务部、中国人民银行、国家税务总局、国家工商行政管理总局、中国银监会、中国证监会、国家外汇管理局十部委联合发布《创业投资企业管理暂行办法》。该办法明确国家对创业投资企业实行备案管理，备案管理部门分国务院管理部门和省级（含副省级城市）管理部门两级，国务院管理部门为国家发展改革委。故本题选 D 选项。

44.【答案】B

【解析】商务部和国家外汇管理局对跨境股权投资基金活动承担相应监管职责。故本题选 B 选项。

45.【答案】D

【解析】D 项应为股权类投资与证券类投资在投资理念、投资策略、判断标准、操作技巧等方面有较大的差别。故本题选 D 选项。

46.【答案】A

【解析】具备风险识别能力和承担能力、投资额不低于规定限额、资产规模或者收入水平达到一定要求，是合格投资者必备的三个要素。其中，风险识别能力和承担能力是合格投资者的核心要素，拥有的资产规模或收入水平、最低投资限额是辅助判断要素。故本题选 A 选项。

47.【答案】D

【解析】股权投资基金托管人由依法设立的商业银行或者其他金融机构担任。商业银行担任基金托管人的，由国务院证券监督管理机构会同国务院银行业监督管理机构核准； 其他金融机构担任基金托管人的，由国务院证券监督管理机构核准。故本题选 D 选项。

48.【答案】C

【解析】股权投资基金管理人应当根据中国证券投资基金业协会的规定，及时报送并定期更新管理人及其从业人员的有关信息、所管理股权投资基金的投资运作情况和杠杆运用情况，保证所填报内容真实、准确、完整。发生重大事项的，应当在 10 个工作日内向中国证券投资基金业协会报告。故本题选 C 选项。

49.【答案】C

【解析】必备投资者应拥有 3 名以上具有 3 年以上创业投资从业经验的专业管理人员。故本题选 C 选项。

50.【答案】C

【解析】QFLP 制度比照了已经实行多时的 QFII（合格境外机构投资者）制度，区别在于，QFLP 针对的是股权投资基金，QFII 针对的是证券投资基金。故本题选 C 选项。

51.【答案】A

【解析】一般而言，中国境内的股权投资基金进行境外投资，包括通过新设、并购等方式在境外设立非金融企业或取得既有非金融企业的所有权、控制权、经营管理权等行为， 必须获得有关监管机构的批准，主要包括：国家发展改革委、商务部以及外汇局，如中国企业的主体资格特殊，还可能涉及国资委、中国证监会、中国银保监会。故本题选 A 选项。

52.【答案】C

【解析】非法吸收或者变相吸收公众存款，具有下列情形之一的，应当依法追究刑事责任：（1）个人非法吸收或者变相吸收公众存款，数额在 20 万元以上的，单位非法吸收

或者变相吸收公众存款，数额在 100 万元以上的；（2）个人非法吸收或者变相吸收公众

存款对象 30 人以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款对象 150 人以上的；（3）

个人非法吸收或者变相吸收公众存款，给存款人造成直接经济损失数额在 10 万元以上

的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款，给存款人造成直接经济损失数额在 50 万元以上的；（4）造成恶劣社会影响或者其他严重后果的。故本题选 C 选项。

53.【答案】C

【解析】《私募投资基金合同指引 3 号（合伙协议必备条款指引）》第四条规定，私募基金管理人应当向投资者进一步声明，中国基金业协会为私募基金管理人和私募基金办理登记备案不构成对私募基金管理人投资能力、持续合规情况的认可；不作为对基金财产安全的保证。故本题应选 C 选项。

54.【答案】C

【解析】C 项说法错误，股权投资基金份额净值通过基金资产净值除以基金总份额获得， 而从基金全部资产中扣除基金所有负债即是基金资产净值，用公式表示即：基金资产净值=基金资产-基金负债；股权投资基金份额净值是衡量基金申购、赎回价格的基础；是计算投资者申购基金份额的基础；是计算投资者赎回基金金额的基础。故本题应选 C 选项。

55.【答案】D

【解析】股权投资基金管理人、托管人、销售机构及其他相关服务机构及其从业人员违反法律、行政法规、行政规章的规定，中国证监会及其派出机构可以对其采取以下行政监管措施：（1）责令改正；（2）监管谈话；（3）出具警示函；（4）公开谴责。故本题选

D 选项。

56.【答案】D

【解析】D 项说法不正确，买卖双方之间存在着信息不对称，尽职调查可以减少这种信息的不对称，尽可能地降低买方的收购风险。股权投资基金作为卖方需要准备信息备忘录，以提高信息披露的质量。价值评估的目的之一在于估算出股权投资基金并购退出的价值份额。最终的评估结果将由双方在评估的基础上协商得到。故本题应选 D 选项。

57.【答案】B

【解析】股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的 10%，将股份有限公司部分国有股转由社保基金会持有，国有股东持股数量少于应转持股份数量的，按实际持股数量转持。故本题选 B 选项。

58.【答案】B

【解析】《证券投资基金法》规定“基金行业协会是证券投资基金行业的自律性组织，是社会团体法人。基金管理人、基金托管人应当加入基金行业协会，基金服务机均可以加入基金行业协会”。故本题选 B 选项。

59.【答案】B

【解析】会计师事务所属于基金业协会的联席会员。故本题选 B 选项。

60.【答案】A

【解析】会长、副会长组成基金业协会的会长会议，会长会议研究行业发展重大问题， 审议专业委员会工作情况。故本题选 A 选项。

61.【答案】D

【解析】1976 年，华尔街著名投资银行贝尔登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司 KKR，专门从事并购业务，这是最早的私募股权投资公司。故本题应选 D 选项。

62.【答案】C

【解析】基金管理人只能为依法设立的公司或者合伙企业，自然人不能登记为基金管理人。公司型基金自聘管理团队管理基金资产的，该公司型基金在作为基金履行备案手续的同时，还需作为基金管理人履行登记手续。故本题选 C 选项。

63.【答案】D

【解析】按单一项目分配，是指每个投资项目投后退出的每一笔资金都按照一定的顺序在基金投资者和管理人之间分配，而不是首先满足基金投资者的全部本金出资和优先收益。在逐笔分配的模式下，针对每一笔投后退出收入，管理人都参与收益分配。按基金分配，是指投后退出的所有资金首先用于返还全体投资者的出资本金，以及事先约定的优先收益后，基金管理人才参与超额收益的分配。故本题应选 D 选项。

64.【答案】D

【解析】按照现行自律规则的要求，基金管理人应当在基金募集完毕后限定时间内通过中国证券投资基金业协会的产品备案系统进行备案，根据要求如实填报相关基本信息。故本题应选 D 选项。

65.【答案】A

【解析】按照单一项目分配的模式，为了保障投资者的利益，股权投资基金通常设置回 拨机制：清算退出是指股权投资基金通过被投资企业清算实现退出，主要是针对投资项 目未获成功的一种退出方式；投资退出机制，是指风险投资机构在所投资的风险企业发 展相对成熟或不能继续健康发展的情况下，将所投入的资本由股权形态转化为资本形态， 以实现资本增值或避免和降低财产损失的机制及相关配套制度安排；并购退出是指通过 其他企业兼并或收购风险企业从而使风险资本退出。故本题应选 A 选项。

66.【答案】A

【解析】本题考查财务尽职调查。股权投资基金财务尽职调查强调发现企业的投资价值和潜在风险，注重对企业未来价值和成长性的合理预测，经常采用趋势分析和结构分析工具，在财务预测中经常会用到场景分析和敏感度分析等方法。故本题应选 A 选项。

67.【答案】B

【解析】本题考查法律尽职调查。股权投资基金法律尽职调查更多的是定位于风险发现， 其目的主要有：（1）确认目标企业的合法成立和有效存续；（2）核查目标企业所提供文件资料的真实性、准确性和完整性；（3）充分了解目标企业的组织结构、资产和业务的产权状况和法律状态，确认企业产权（如土地所有权）、业务资质以及其控股结构的合法合规；（4）发现和分析目标企业现存的法律问题和风险并提出解决方案；（5）出具法律意见并将之作为准备交易文件的重要依据。故本题应选 B 选项。

68.【答案】C

【解析】普通投资者主动向基金募集机构提出申请，明确要求购买具体的、高于其风险承受能力的基金产品时，基金募集机构向普通投资者以纸质或电子文挡的方式进行特别警示，告知其该产品或服务风险高于投资者承受能力。故本题选 C 选项。

69.【答案】D

【解析】股权投资基金管理人在一年之内两次被采取谈话提醒、书面警示、要求限期改正等纪律处分的，基金业协会可对其采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分；在两年之内两次被采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分的，由基金业协会移交中国证监会处理。故本题选 D 选项。

70.【答案】D

【解析】在上述三种类型的基金合同首页的声明与承诺部分，均应用加粗字体标出投资者应当注意的相关内容。故本题选 D 选项。