基金从业三科必考知识点学习打卡：第12天

1.基金定期报告：

（1）在每年结束后 90 日内，在指定报刊上披露年度报告摘要，在管理人网站上披露年度报告全文；

（2）在上半年结束后 60 日内，在指定报刊上披露半年度报告摘要，在管理人网站上披露半年度报告全文；（3）在每季结束后 15 个工作日内，在指定报刊和管理人网站上披露基金季度报告；

（4）对于当期基金合同生效不足2 个月的基金，可以不编制上述定期报告。

【引申】基金临时报告：当发生对基金份额持有人权益或者基金价格产生重大影响的事件时，应在2日内编制并披露临时报告书，并分别报中国证监会及地方监管局备案。

【技巧】年度报告（90 日内）；半年度报告（60 日内）；季度报告（15 个工作日内）；不得披露定期报告（合同生效不足 2 个月）。

2.基金管理人召集基金份额持有人大会的，应至少提前30 日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。会议召开后，应将持有人大会决定的事项报中国证监会核准或备案，并予公告。

【引申】托管人和基金份额持有人召集基金份额持有人大会的，也应至少提前30 日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。会议召开后，应将持有人大会决定的事项报中国证监会核准或备案，并予公告。

【技巧】基金管理人、托管人、份额持有人召集基金份额持有人大会的，均至少提前 30 日公告大会事项。

3.基金合同、基金招募说明书和基金托管协议是基金募集期间的三大信息披露文件。

【引申】基金净值公告、基金定期公告、基金上市交易公告书、基金临时信息是基金运作期间的四大信息披露文件。

【技巧】基金募集信息披露文件：基金合同、招募说明书和托管协议；基金运作信息披露文件：净值公告、定期公告、上市交易公告书、临时信息。

4.基金合同是约定基金管理人、基金托管人和基金份额持有人权利义务关系的重要法律文件。

【引申】基金招募说明书是基金管理人为发售基金份额而依法制作的，供投资者了解管理人基本情况、说明基金募集有关事宜、指导投资者认购基金份额的规范性文件。

【技巧】区分基金合同、招募说明书和托管协议的定义。

5.封闭式基金和开放式基金披露净值公告频率的区别：（1）封闭式基金一般至少每周披露一次资产净值和份额净值；

（2）对开放式基金来说，在其开放申购和赎回前，一般至少每周披露一次资产净值和份额净值；开放申购和赎回后，则会披露每个开放日的份额净值和份额累计净值。

【引申】普通基金净值公告主要包括基金资产净值、份额净值和份额累计净值等信息。

【技巧】净值披露：

（1）封闭式：每周披露一次；

（2）开放式：开放申购赎回前每周一次，开放申购赎回后每个开放日一次。

1.基金投资交易过程中的风险体现：

（1）投资交易过程中的合规风险；

（2）操作风险。

【引申】对于操作风险，基金公司应当对业务风险进行评估，对风险点进行整理、评估，并制定相应的管理措施，在业务进行中对风险管理情况进行持续跟踪。

【技巧】交易过程涉及操作和法律等问题，对应记忆两种风险体现。

2.市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。

【引申】利率风险具有一定的隐蔽性，且利率变动主要受通货膨胀预期、中央银行的货币政策、经济周期和国际利率水平等的影响。

【技巧】市场风险即系统性风险，两者相同记忆即可。

3.衡量风险的主要指标：贝塔系数、波动率、跟踪误差、主动比重、最大回撤（期限越长越不利）、下行标准差。

【引申】波动率最常见的定义是单位时间收益率的标准差，是一个绝对风险指标。主动比重（AS）是指投资组合持仓与基准不同的部分。

【技巧】贝塔系数是针对系统性风险；波动率是绝对风险指标；跟踪误差、主动比重是相对风险指标；最大回撤衡量损失大小；下行标准差衡量收益率不达目标时的风险。

4.风险价值（VaR）又称在险价值、风险收益、风险报酬，估算方法包括参数法、历史模拟法、蒙特卡洛模拟法。

【引申】风险价值已成为计量市场风险的主要指标。其中蒙特卡洛模拟法被认为是最精准贴近的计算 VaR 值的方法。

【技巧】本题主要考查方式是估值方法的种类，能辨认即可。

5.股票基金是高风险的投资基金品种，相对于混合基金、债券基金与货币基金，股票基金的预期收益与风险皆为最髙。

【引申】股票基金提供了一种长期高额的增值性，但收益越高风险越大，股票基金面临较其他类型基金更高的投资风险。

【技巧】参照股票、基金、债券和货币市场工具的风险记忆即可。

1.目前行业较为常用的对股权投资基金进行估值的公式：

基金资产净值 = 项目价值总和＋其他资产价值－基金费用等负债

【引申】股权投资基金的估值，是指通过对基金所持有的全部资产及应承担的全部负债按一定的原则和方法进行评估与计算，最终确定基金资产净值（NAV）的过程。

【技巧】净值 = 项目值 + 资产值 - 负债

2.根据企业会计准则，公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。

【引申】股权投资基金以公允价值计量相关资产或负债，应当假定计量日出售资产或转移负债的有序交易发生在主要市场中，并且使用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值方法。

【技巧】公允价值即主市场交易的价格。

3.股权投资基金的估值方法：成本法、市场法和收入法。

【引申】成本法是一项反映当前重置资产服务能力所需要的金额（通常称为“现行重置成本”）的估值技术，主要包括复原重置成本法、更新重置成本法等。市场法是一种采用从设计相同或可比（类似）资产、负债或资产负债组合（比如业务）的市场交易中得出的价格及其他相关信息的估值方法，主要包括有效市场价格法、近期交易价格法、乘数法等。收入法是指将投资项目多项未来金额（比如现金流量或收入和支出）换算成一项当前金额（折现）的估值方法。

【技巧】股权投资基金的估值方法：买价（市场法）、卖价（收入法）、进货价（成本法）。

4.业绩报酬，是指基金管理人在为基金创造了超额收益后，参与到基金的收益分配中来，按照约定的比例提取已经实现的基金收益，作为对基金管理人创造超额收益的奖励。

【引申】比较常见的业绩报酬分配模式为“二八模式”，即基金收益或超额收益的 20% 作为业绩报酬分配至基金管理人，80% 分配至基金投资者。

【技巧】注意，业绩报酬与收益分配有本质区别。收益分配：扣除费用后， 基金收益全部归投资者所有。业绩报酬（分红）：在收益归投资者所有前提下，经持有人大会决议，把超额收益的一部分给管理人当做奖励。

5.瀑布式的收益分配体系：项目投资退出的资金先返还至基金投资者，当投资者收回全部投资本金后，再按照约定的门槛收益率（如有）向基金投资者分配门槛收益。上述步骤完成后，基金管理人才参与基金的收益分配。

【引申】股权投资基金的分配通常采用瀑布式的收益分配体系。

【技巧】收益分配体系：投资者本金优先，投资者门槛收益其次，管理人分配收益最后。