在A股上市的私立幼儿园将成为历史绝唱？

文 | 海歌 大咖罗 主播 | 文安

背景音乐 | corporate Dreams

前几日，国务院在《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》里正式明确：

针对这次国务院发布的意见，很多人提出了疑问：已经上市的民办幼儿园怎么办？

退市规定中除了今年疫苗事件后针对长生生物出台了“其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为强制退市“之外，并未有相关条例对此进行指导。

已经上市的企业强制退市的可能性不大，因为业绩并没有触及退市底线。但是，此次政策的出台，对于以主营业务收入为幼儿教育的上市公司无疑是一次致命的打击。

11月15日国务院发文后，当日夜间在美股上市的红黄蓝股价开盘即暴跌32％，紧接着跌幅扩大到52％触发熔断，市值瞬间蒸发2.6亿美元。

资本市场用自己独有的方式，宣泄其对美股上市公司红黄蓝幼儿园的悲观预期。

上一次红黄蓝股价暴跌是震惊全国的“虐童”事件之后，一时间社会对这家企业失去以往的信心，就在“虐童”事件被爆出两天之后红黄蓝股价跌幅近40%，跌破发行价18.5美元，降至16.45美元。尽管去年红黄蓝幼儿园遭受“虐童”丑闻事件使红黄蓝幼儿园股价跌了40％不到，但此新规出台后却导致其股价暴跌53％，当日腰斩。而在A股已经上市的以学前教育为主营业务的威创股份也遭遇一字板跌停。在这背后的原因很明显，就是指向近几年快速崛起的民营幼儿园的资本化。

目前，已经向港交所提交上市申请的教育类公司还有沪江教育、新东方在线、华图教育等公司。（但在国家本次发文禁止民营幼儿园进行上市融资后，也就意味着今后民营幼儿园进行股权融资的道路被封死了，所以今后民营幼儿园想要进行资本扩张只能通过债权融资的模式，但通过债权融资无疑增加了融资成本，致使民营幼儿园今后扩张之路将持续放缓。）教育行业是特殊的，它关系到千家万户也关系着社会的稳定。所以资本市场的相关运作也需要十分谨慎，针对幼儿园融资方式继续探索，还需要我们深思熟虑。

资本市场是逐利的，资本的本质就是追求资本增值。当下，我国面临着教育资源短缺，加之我国越来越多的家长追求高质量教育，久而久之造成了幼儿教育市场存在着巨大的利润，而这些利润推动着幼儿教育市场的发展。以一线城市的私立幼儿园为例，每月大致收费约为4-5千元左右，加之各种学杂费用，每个幼儿家庭平均每年要在子女教育方面投入5-6万元左右。加上家庭生活开支的其它款项，使得压在年轻父母身上的担子越来越重了。国家颁布民营幼儿园资本市场禁入令，正是基于此背景下。

最近几年资本频繁进入幼儿教育市场的根本动因，是幼儿教育市场存在着巨大利润。一些上市公司、资本巨头看中了幼儿教育市场的利润点，纷纷加入其中，都想来分这块巨大的“蛋糕”。许多幼儿教育机构为了不断扩大自身规模，走上了资本化道路，不断通过上市融资途径来获得资金来源，导致当下我国幼儿教育市场以私立幼儿园为主。据相关统计，2017年我国公立幼儿园为8万多所，而私立幼儿园高达15万多所，私立幼儿园在我国幼儿教育方面占据了绝大多数份额，并且可以预见的是私立幼儿园的占比份额还将不断扩大。

当私立幼儿园的规模持续扩大时，也就意味着越来越多的资金正在流入这个行业，由此可以想象到，在不久的将来，本来就异常高昂的学杂费用还将具有上涨的空间。

但是教育绝不是资本家追逐利润的战场，百年大计，教育为本，正是因为教育是国之根本。本着规范我国幼儿教育市场的初衷，所以当下我国出台了《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，让资本市场的血腥远离幼儿教育这片净土，让幼儿教育费用的合理化，让民族的希望、祖国的未来茁壮成长。

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