【冲刺考点】CPA财管考前必背

知识点 １：利润最大化的局限性：

 ①没有考虑利润的取得时间； 

②没有考虑所获

利润和投入资本额的关系； 

③没有考虑所获利润和所承担风险的关系。

知识点 ２: 每股收益最大化局限性：

①没有考虑每股收益取得的时间； 

②没有考虑每股收益的风险。

知识点 ３: 弱式有效市场只反映历史信息， 半强式有效市场反映公开信息和历史信息， 强式有效市场反映内部信息、 公开信息和历史信息。

知识点 ４: 长期偿债能力

知识点 ５:利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用＝ （税后利润＋所得税费用＋利息费用） ÷（费用化利息＋资本化利息）

知识点 ６:市价比率

知识点 ７:实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加； 债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加； 股权现金流量＝税后净利润－股东权益增加

知识点 ８:改进的财务分析体系的公式： 权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率） ×净财务杠杆

知识点 ９: 可持续增长率＝本期利润留存／ （期末股东权益－本期利润留存） （通用公式）

知识点 1０:相关性对风险的影响： 

①相关系数等于 １（完全正相关） ， 机会集是一条直线， 没有风险分散化效应； 

②相关系数小于 １， 机会集是一条曲线， 相关系数越小， 机会集曲线越弯曲， 风险分散化效应越强（不一定出现无效集） ； 

③相关系数足够小， 机会集曲线出现比单个最低标准差还低的最小方差组合， 风险分散效应较明显， 机会集出现无效集。

知识点 １１:资本市场线： 投资者个人风险偏好不影响最佳风险资产组合， 只影响借入或贷出资金的数量。 即最佳风险资产组合独立于投资者的风险偏好（即分离定理） 。

组合期望报酬率＝Ｑ×（风险组合的期望报酬率） ＋（１－Ｑ） ×（无风险报酬率）

知识点 １２:资本资产定价模型： Ｒｓ＝Ｒｆ＋β（Ｒｍ－Ｒｆ）

知识点 １３:营业现金毛流量 ＝ 营业收入－付现营业费用－企业所得税 ＝ 税前经营

利润×（１－２５％） ＋折旧＝营业收入×（１－２５％） －付现营业费用×（１－２５％） ＋折旧×２５％。

知识点 １４:　 

①卸载财务杠杆： β 资产 ＝ 可比公司的 β 权益／ ［ １＋可比公司产权比率×（１－２５％） ］

②加载财务杠杆： β 权益＝β 资产×［１＋目标公司的产权比率×（１－２５％） ］

③股权资本成本＝Ｒｆ＋ β 权益×（Ｒｍ－ Ｒｆ）

知识点 １５:每股收益无差别点： 当预计息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润时， 运用负债筹资可获得较高的每股收益； 反之， 运用普通股筹资可获得较高的每股收益。

知识点 １６:经营杠杆系数（ ＤＯＬ） ＝ 息税前利润变化百分比／ 营业收入变化百分比＝ （△ＥＢＩＴ ／ ＥＢＩＴ） ／ （△Ｓ ／ Ｓ）＝ 基期边际贡献／ 基期息税前利润 ＝ Ｑ （ Ｐ －Ｖ） ／ ［ Ｑ （ Ｐ －Ｖ） －Ｆ］

知识点 １７:财务杠杆系数（ ＤＦＬ） ＝ 每股收益变化百分比／ 息税前利润变化百分比＝ （△ＥＰＳ ／ ＥＰＳ） ／ （△ＥＢＩＴ ／ ＥＢＩＴ）＝ 基期息税前利润／ （基期息税前利润－利息－优先股税前股息）＝ ＥＢＩＴ ／ ［ＥＢＩＴ－Ｉ－ＰＤ ／ （１－Ｔ） ］

知识点 １８:联合杠杆系数（ＤＴＬ）＝ ＤＯＬ×ＤＦＬ

知识点 １9:易变现率＝〔（股东权益＋长期债务＋经营性流动负债） －长期资产〕/经营性流动资产

知识点 ２0 :弃现金折扣成本＝（折扣百分比/１－折扣百分比）×（３６０/信用期－折扣期）

知识点 ２１: 变动成本差异分析

知识点 ２２:固定制造费用：

 二因素分析法

固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数

固定制造费用能力差异＝固定制造费用预算数－固定制造费用标准成本 ＝ （生产能力－实际产量标准工时） ×固定制造费用标准分配率

三因素分析法：

固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数

固定制造费用闲置能力差异＝ 固定制造费用预算数－实际工时×固定制造费用标

准分配率＝ （生产能力－实际工时） ×固定制造费用标准分配率

固定制造费用效率差异＝ （实际工时－实际产量标准工时） ×固定制造费用标准分配率

知识点 ２３:变动成本率＋边际贡献率 ＝ １；

 安全边际率＋盈亏临界点作业率 ＝ １；

息税前利润＝安全边际量×单位边际贡献＝安全边际率×边际贡献率

知识点 ２４:利润中心考核指标：

部门边际贡献＝部门销售收入－部门变动成本

部门可控边际贡献＝部门边际贡献－部门可控固定成本（作为部门经理业绩评价依据）

部门税前经营利润＝部门可控边际贡献－部门不可控固定成本（可能更适合评价该部门对公司利润和管理费用的贡献）

知识点 ２５: 基本经济增加值： 基本经济增加值 ＝ 税后净营业利润－报表总资产×加权平均资本成本

披露的经济增加值： 典型调整项目： 

①研究与开发费用； 

②计入财务费用的战略性投资的利息（或部分利息） ；

③为建立品牌等发生的营销费用；

④折旧费（前期少提后期多提折旧， 即“沉淀资金折旧法” ）