【每日背练】中级财务管理第四章: 筹资管理（4）

基本性质：

（1）证券期权性：实质上是一种未来的买入期权；

（2）资本转换性：在正常持有期，属于债权性质，转换成股票后，属于股权性质；

（3）赎回与回售：赎回条款保障筹资者利益，回售条款保障投资者利益。

基本要素：

标的股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期、赎回条款、回售条款、强制性转换条款。

转换比率＝债券面值 / 转换价格

筹资特点：

（1）筹资功能灵活；

（2）资本成本低；

（3）筹资效率高；

（4）存在财务压力。

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【单选题】某公司发行的可转换债券的面值是 100 元，转换价格是 20 元，目前该债券已到转换期，股票市价为 25 元，则可转换债券的转换比率为（  ）。（2022 年 /2021 年 /2018 年）

A. 5 

B. 4

C. 1.25 

D. 0.8

【单选题】关于可转换债券的赎回条款，下列说法错误的是（　　）。（2020 年）

A. 赎回条款通常包括不可赎回期间与赎回期间、赎回价格和赎回条件等

B. 赎回条款是发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的相关规定

C. 赎回条款的主要功能是促使债券持有人积极行使转股权

D. 赎回条款主要目的在于降低投资者持有债券的风险

【单选题】关于可转换债券，下列表述正确的是（　　）。（2019 年）

A. 可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险

B. 可转换债券的转换权是授予持有者的一种买入期权

C. 可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比

D. 可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换成股票

【单选题】可转换债券的基本性质不包括（  ）。

A. 证券期权性 

B. 资本转换性

C. 赎回与回售 

D. 筹资功能灵活

基本性质：

（1）认股权证的期权性；

（2）认股权证是一种投资工具。

筹资特点：

（1）认股权证是一种融资促进工具；

（2）有助于改善上市公司的治理结构；

（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。

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【判断题】认股权证本质上是一种股票期权，公司可通过发行认股权证实现融资和股票期权激励双重功能。（　　）（2022 年）

【单选题】下列各项中属于衍生工具筹资方式的是（　　）。（2019 年）

A. 租赁筹资 

B. 认股权证筹资

C. 商业信用筹资 

D. 普通股筹资

【判断题】可转换债券是常用的员工激励工具，可以把管理者和员工的利益

与企业价值成长紧密联系在一起。（  ）（2017 年）

【单选题】下列各种筹资方式中，企业无须支付资金用资费的是（  ）。

A. 发行债券 

B. 发行优先股

C. 发行短期票据 

D. 发行认股权证

（1）约定股息；

（2）权利优先；

（3）权利范围小。

分类：

固定股息率优先股和浮动股息率优先股、强制分红优先股与非强制分红优先股、参与优先股和非参与优先股、可转换优先股和不可转换优先股、可回购优先股和不可回购优先股、累积优先股和非累积优先股。

特点：

（1）有利于丰富资本市场的投资结构。

（2）有利于股份公司股权资本结构的调整。

（3）有利于保障普通股收益和控制权。

（4）有利于降低公司财务风险。

（5）可能给股份公司带来一定的财务压力。

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【多选题】关于债券和优先股的共同特点，下列表述正确的有（　　）。（2022 年）

A. 优先股股利和债券利息都属于公司的法定债务

B. 在分配剩余财产时，优先股股东和债权的清偿顺序都先于普通股股东

C. 优先股股息和债券利息都会产生所得税抵减效应

D. 都不会影响普通股股东对公司的控制权

【判断题】优先股股东在股东大会上没有表决权，但在重大经营管理决策上与普通股股东具有同样的权利。（　　）（2022 年）

【判断题】如果公司增发普通股，则公司的优先股股东具有优先于普通股股东认购新股的权利。（  ）（2021 年）

【单选题】“参与优先股”中的参与，指优先股股东按确定股息率获得股息后，还能与普通股股东一起进行（　　）。（2020 年）

A. 剩余税后利润分配

B. 认购公司增长的新股

C. 剩余财产清偿分配

D. 公司经营决策

考点13

筹资实务创新

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【判断题】非公开定向债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具取得资金的一种筹资方式。（　　）（2022 年）

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【解析】非公开定向债务融资工具是具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具取得资金的筹资方式，是一种债务筹资创新方式。因此，本题表述正确。

【答案】√

【多选题】根据《动产和权利担保统一登记办法》，在企业应收账款证券化中，应收账款包括的权利有（　　）。

A. 销售货物产生的债权

B. 出租房屋产生的债权

C. 交通运输建设项目收益权

D. 因商业汇票而产生的付款请求权

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【解析】根据《动产和权利担保统一登记办法》，应收账款包括以下权利：①销售、出租产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用，出租动产或不动产等（选项 A、B）；②提供医疗、教育、旅游等服务或劳务产生的债权；③能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业项

目收益权（选项 C）；④提供贷款或其他信用活动产生的债权；⑤其他以合同为基础的具有金钱给付内容的债权。不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权，以及法律、行政法规禁止转让的付款请求权（选项 D）。综上，本题应选 ABC。

【答案】ABC

【多选题】根据规定，商圈融资包括（　　）。

A. 股票融资 

B. 商铺经营权

C. 企业集合债券 

D. 租赁权质押

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【解析】商圈融资模式包括：商圈担保融资、供应链融资、商铺经营权、租赁权质押、仓单质押、存货质押、动产质押、企业集合债券等。综上，本题应选 BCD。

【答案】BCD

【多选题】根据规定，中期票据融资的特点包括（　　）。

A. 用款方式灵活 

B. 使用期限长

C. 无须担保抵押 

D. 发行机制灵活

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【解析】中期票据融资具有如下特点：发行机制灵活（选项 D）、用款方式灵活（选项 A）、融资额度大、使用期限长（选项 B）、成本较低、无须担保抵押（选项 C）。综上，本题应选 ABCD。

【答案】ABCD