【每日背练】中级财务管理第六章：投资管理（3）

1. 独立投资方案的决策

（1）决策实质：确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序。

（2）决策方法：排序分析时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用内含收益率法进行比较决策。

2. 互斥投资方案的决策

（1）决策实质：选择最优方案。

（2）决策方法：以方案的获利数额作为评价标准。

①当投资项目寿命期相同时，采用净现值法进行决策。

②当投资项目寿命期不同时，可以采用年金净流量法或共同年限法。

3. 固定资产更新决策

从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含收益率法。

练一练

【真题实战·单选题】对于两个寿命期相同、原始投资额现值不同的互斥投资方案，下列各项中，最为适用的决策指标是（  ）。（2021 年）

A. 内含收益率 

B. 净现值

C. 动态回收期 

D. 现值指数

【真题实战·单选题】对于寿命期不同的互斥投资方案，下列各项中，最为适用的决策指标是（  ）。（2021 年）

A. 动态回收期 

B. 净现值

C. 内含收益率 

D. 年金净流量

【真题实战·单选题】在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，并不能据以判断该项目具有财务可行性的是（　　）。（2018 年）

A. 以必要收益率作为折现率计算的项目，现值指数大于 1

B. 以必要收益率作为折现率计算的项目，净现值大于 0

C. 项目静态投资回收期小于项目寿命期

D. 以必要收益率作为折现率，计算的年金净流量大于 0

【真题实战·判断题】在固定资产投资决策中，当税法规定的净残值和预计净残值不同时，终结期现金流量的计算一般应考虑所得税的影响。（　　）（2018 年）

1. 证券投资的风险

2. 债券投资

（1）债券价值的影响因素

（2）债券价值和投资收益率

3. 股票投资

练一练

【真题实战·单选题】下列关于风险的表述，不正确的是（　　）。（2020 年）

A. 价格风险属于系统性风险

B. 购买力风险属于系统性风险

C. 违约风险不属于系统性风险

D. 破产风险不属于非系统性风险

【真题实战·单选题】某公司预期未来市场利率上升而将闲置资金全部用于短期证券投资，而到期时市场利率却大幅度下降，这意味着公司的证券投资出现（　　）。（2020 年）

A. 再投资风险 

B. 购买力风险

C. 汇率风险 

D. 变现风险

【真题实战·单选题】下列属于系统性风险的是（　　）。（2019 年）

A. 违约风险 

B. 购买力风险

C. 变现风险 

D. 破产风险

【真题实战·多选题】下列情形中，债券的实际利率与票面利率不一致的有（  ）。（2021 年）

A. 债券溢价发行，每年年末付息一次，到期一次偿还本金

B. 债券折价发行，按年复利计息，到期一次还本付息

C. 债券按面值发行，每年年末付息一次，到期一次偿还本金

D. 债券按面值发行，按年复利计息，到期一次还本付息

考点10

证券投资基金

1. 证券投资基金的特点

（1）集合理财实现专业化管理；

（2）通过组合投资实现分散风险的目的；

（3）投资者利益共享且风险共担；

（4）权力隔离的运作机制；

（5）严格的监管制度。

2. 证券投资基金的分类

3. 证券投资基金业绩评价考虑因素

（1）投资目标和范围

（2）风险水平

（3）基金规模

（4）时间区间

4. 业绩评价指标 

练一练

【真题实战·单选题】某基金的全部资产中，有 10% 投资于股票，5% 投资于短期国债，85% 投资于公司债券。则该基金被认定为（  ）。（2021 年）

A. 股票基金 

B. 货币市场基金

C. 混合基金 

D. 债券基金

-点击空白处滑动查看答案解析-

【解析】根据中国证监会对基金类别的分类标准，股票基金为基金资产 80% 以上投资于股票的基金。债券基金为基金资产 80% 以上投资于债券的基金。仅投资于货币市场工具的为货币

市场基金。混合基金是指投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的基金。综上，本题应选 D。

【答案】D

【真题实战·单选题】私募证券投资基金与公募证券投资基金对比，下列选项中不属于公募证券投资基金特点的是（  ）。（2021 年）

A. 监管宽松

B. 发行对象不确定

C. 投资金额较低

D. 要求更高的信息透明度

-点击空白处滑动查看答案解析-

【解析】公募证券投资基金可以面向社会公众公开发售，募集对象不确定（选项 B），投资金额较低（选项 C），适合中小投资者，由于公募证券投资基金涉及的投资者数量较多，因此受到更加严格的监管并要求更高的信息透明度（选项 D）。综上，本题应选 A。

【答案】A

【真题实战·单选题】关于证券投资风险的表

述，说法错误的是（　　）。（2020 年）

A. 基金投资风险由基金托管人和基金管理人承担

B. 系统性风险不能随着资产种类的增加而降低

C. 非系统性风险能随着资产种类的增加而降低

D. 国家经济政策的变化属于系统性风险

-点击空白处滑动查看答案解析-

【解析】选项 A 符合题意，投资基金是指基金投资者通过投资组合的方式进行投资，实现利益共享、风险共担。参与基金运作的基金管理人和基金托管人仅按照约定的比例收取管理费用和托管费用，无权参与基金收益的分配，不承担基金投资的风险。综上，本题应选 A。

【答案】A

【沙场练兵·判断题】契约型基金为独立法人，依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，按持有股份比例承担有限责任，分享投资收益。（　　）

-点击空白处滑动查看答案解析-

【解析】公司型基金为独立法人，依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，按持有股份比例承担有限责任，分享投资收益。因此，本题表述错误。

【答案】×

1. 期权合约的构成要素

2. 期权合约的分类

3. 期权到期日价值与净损益的计算

（1）买入和卖出看涨期权合约

（2）买入和卖出看跌期权合约

练一练

【沙场练兵·单选题】根据期权合约的规定，下列说法正确的是（　　）。

A. 对于买入看涨期权而言，到期日股票价格高于执行价格时，净损益大于 0

B. 买入看跌期权，获得在到期日或到期日之前按照执行价格购买某种资产的权利

C. 多头看涨期权的最大净损益为期权价格

D. 空头看涨期权的最大净损益为期权价格

【沙场练兵·多选题】按照期权买方权利的不同，期权合约分为（　　）。

A. 看涨期权 

B. 看跌期权

C. 欧式期权 

D. 美式期权

【沙场练兵·单选题】王某购买一份看涨期权，该期权到期日为 5 月 2 日，期权合约规定的标的股票执行价格为 30 元，其看涨期权价格为5 元。预测该股票在期权到期日时的市场价格为 57 元，则此时期权到期日价值为（　　）元。

A. 30 

B. 57

C. 5 

D. 27

【沙场练兵·判断题】买入看跌期权合约，其最大净损失是无限的。（　　）