【考点详解】2025中级会计财务管理第二章 财务管理基础

2.1.1 货币时间价值的含义★☆☆

货币时间价值，是指在无风险和无通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值。

2.1.2 复利的终值和现值★★★

在复利终值、复利现值计算中，现值可以泛指资金在某个特定时间段的“前一时点”（而不一定真的是“现在”）的价值，终值可以泛指资金在该时间段的“后一时点”的价值。

（一）复利终值（一次性款项的终值）

复利终值，指现在的本金在将来，按复利计算的本金与利息之和，简称本利和。复利终值的计算公式为：

2.1.3 年金的终值和现值★★★

（一）年金的概念和类别

1. 年金的概念

年金，指间隔期相等的系列等额收付款项。年金包括普通年金、预付年金、递延年金、永续年金等形式。

2. 年金的类别

分析：①属于预付年金，总期限 2 期。②属于递延年金，总期限 6 期。③属于复利。④属于普通年金，总期限 2 期。

（二）年金的终值和现值

1. 普通年金

（1）普通年金终值

普通年金的终值，即各期等额收付金额在第 n 期期末的复利终值之和。普通年金终值的计算公式为：

（2）普通年金现值

普通年金现值，指普通年金中各期等额收付金额在第 1 期期初（0 时点）的复利现值之和。

普通年金现值的计算公式为：

2. 预付年金

3. 递延年金

4. 永续年金

（三）年偿债基金和年资本回收额

1. 年偿债基金『普通年金终值，求年金 A』

年偿债基金，是为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。在普通年金终值的公式中求解 A，这个 A 就是年偿债基金。

2.1.4 利率的计算★★☆

（一）插值法

1. 系数已知求利率，可查相应的系数表。

2. 如果在系数表中无法查到对应的数值，使用插值法。

如果一个表达式中含有两种系数，此时，现值或终值系数是未知的，无法通过查表直接确定相邻的利率，需要“逐步测试 + 插值法”，才能确定相邻的利率。

（二）实际利率的计算

1. 一年多次计息时的实际利率

由上式可知，一年多次计息时，实际利率＞名义利率。

2. 通货膨胀情况下的实际利率

2.2.1 资产收益与收益率★★☆

（一）资产收益的含义

资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值

（二）资产收益率的类型

在实际的财务工作中，由于工作角度和出发点不同，收益率可以有以下一些类型。

2. 必要收益率

必要收益率又称最低报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

必要收益率 = 无风险收益率 + 风险收益率

由上式可以看出，必要收益率由两部分构成：

（1）无风险收益率

无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，计算公式如下：

无风险收益率 = 纯粹利率 + 通货膨胀补偿率

由于国债的风险很小，尤其是短期国债的风险更小，因此，为了方便起见，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率。

（2）风险收益率

风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险收益率的额外收益。它的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。

2.2.2 资产的风险及其衡量★★☆

（一）风险的概念

风险是指收益的不确定性。虽然风险的存在可能意味着收益的增加，但人们考虑更多的则是损失发生的可能性。

从财务管理的角度看，风险是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。

（二）风险衡量

（三）风险矩阵

风险矩阵，是指按照风险发生的可能性和发生后果的严重程度，将风险绘制在矩阵图中，展示风险及其重要性等级的风险管理工具方法。适用于表示企业各类风险重要性等级、分析评价和沟通报告。风险矩阵的特点如下表所示：

2.2.3 风险管理★★☆

（一）风险管理的概念

风险管理，是指项目或企业在一个有风险的环境里，把风险及其可能造成的不良影响降至最低的管理过程。风险管理过程包括对风险的量度、评估和制定策略，企业需要在降低风险的收益与成本之间进行权衡并决定采取何种措施。

（二）风险管理原则

（三）风险管理对策

2.2.4 证券资产组合的收益与风险★★★

（一）证券资产组合的预期收益率

证券资产组合的预期收益率是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数，其权数为各种资产在组合中的价值比例。

栗子 王某投资 A 股票和 B 股票，已知各自的收益率为 10% 和 5%，王某预期资产组合的收益达到 8%，问 A 股票的投资比例是多少？

分析：假设 A 股票投资比例为 X，X×10%+（1-X）×5%=8%，解得：X=60%。

（二）证券资产组合的风险及其衡量

2. 风险的分类

3. 系统性风险

（1）单项资产的系统性风险

单项资产的系统性风险，用 β 系数衡量。β 系数表示该资产的系统性风险相当于市场组合系统性风险的倍数，反映资产的收益率与市场组合收益率之间的相关性。

（2）证券资产组合的系统性风险

证券资产组合的系统性风险大小可以用组合 β 系数来衡量。证券资产组合的 β 系数是所有

单项资产 β 系数的加权平均数，权数为各种资产在证券资产组合中所占的价值比例。

2.2.5 资本资产定价模型★★★

（一）基本原理

根据风险与收益的一般关系，单项资产的必要收益率是由无风险收益率和资产的风险收益率决定的。即：

必要收益率 = 无风险收益率 + 风险收益率

简易表达式为：

（二）资本资产定价模型的有效性和局限性

2.3.1 成本性态及分类★☆☆

成本性态，又称成本习性，是指成本与业务量之间的依存关系。

（一）固定成本的分类

（二）变动成本的分类

（三）混合成本的分类

2.3.2 混合成本的分解★☆☆

2.3.3 总成本模型★☆☆

根据成本性态，企业的总成本公式就可以表示为：

总成本 = 固定成本总额 + 变动成本总额

　　　= 固定成本总额 + 单位变动成本 × 业务量

若成本性态不变，指固定成本总额 和单位变动成本保持不变。