【考点详解】2025中级会计财务管理第七章 营运资金管理(1)

7.1.1 营运资金的概念、特点与管理原则★☆☆

7.1.2 营运资金的管理策略★☆☆

（二）流动资产的融资策略

1. 流动资产、流动负债的分类

2. 融资策略的种类及特点

根据资产的期限结构与资金来源的期限结构的匹配程度差异，可以将流动资产融资策略的类型分为匹配融资策略、保守融资策略和激进融资策略三种。

7.2.1 持有现金的动机★☆☆

持有现金是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。

企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为，为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。

7.2.2 目标现金余额的确定★★★

（一）成本分析模型

成本分析模型强调持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。通过分析现金的机会成本、管理成本和短缺成本，以三种成本之和最低时的现金持有量作为目标现金余额

（二）存货模型

1. 存货模型的构成

式中，T 为一定期间的现金需求量；C 为现金持有量（每次转换量）；T/C 为总交易次数；K为持有现金的机会成本率；F 为每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本。

2. 存货模型下，现金交易成本与现金的机会成本所组成的相关总成本曲线，如下图所示：

（三）随机模型

在实际工作中，企业现金流量往往具有很大的不确定性。由于现金流量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，计算出的现金持有量比较保守。

7.2.3 现金管理模式★☆☆

（一）“收支两条线”的管理模式

企业，特别是大型集团企业，纷纷采用“收支两条线”资金管理模式。

（二）集团企业资金集中管理模式

资金集中管理，也称司库制度，是指集团企业借助商业银行网上银行功能及其他信息技术手段，将分散在集团各所属企业的资金集中到总部，由总部统一调度、统一管理和统一运用。

7.2.4 现金收支日常管理★★☆

（一）现金周转期

现金周转期：指介于企业支付现金与收到现金之间的时间段。循环过程，如下图所示：

由上图可得：存货周转期 + 应收账款周转期 = 应付账款周转期 + 现金周转期 = 经营周期

（二）收款管理

（三）付款管理

控制现金支出的目标是在不损害企业信誉条件下，合理合法的尽可能延缓现金支出时间。常用的付款管理方法有：

7.3.1 应收账款的功能★☆☆

7.3.2 应收账款的成本★★☆

7.3.3 信用政策★★★

（一）信用标准

信用标准，指信用申请者获得企业提供信用所必须达到的最低信用水平，通常以预期的坏账损失率作为判别标准。企业对客户的评价包括定性分析和定量分析两种。

1. 定性分析（5C 信用评价系统）

2. 定量分析

进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。然后，将指标和信用评级机构及其他协会发布的行业标准进行比较，可以观察

申请人的信用状况。具体而言，常用的指标，详见下表：

（二）信用条件

信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限、折扣期限、现金折扣三个要素组成。

（三）信用政策决策

1. 信用政策决策方法

应收账款信用政策主要有两种决策方法，一是总额分析法，二是差额分析法。本章主要讲解差额分析法。

收益与成本的比较，涉及信用期限和现金折扣两方面。

（1）差额分析法

差额分析法需要计算各方案增加的收益。若税前损益增加＞ 0，则企业应改变信用政策，使用改变后的新信用政策；若税前损益增加＜ 0，则企业应使用原信用政策。

假设固定成本总额不因信用政策的改变而改变：

①增加税前损益 = 新信用政策的税前损益 - 原信用政策的税前损益

　　　　　　 　=（新政策收入 - 新政策成本）-（原政策收入 - 原政策成本）

　　　　　　 　=（新政策收入 - 原政策收入）-（新政策成本 - 原政策成本）

　　　　　　 　= 增加收入 - 增加成本

②增加税前损益 = 增加边际贡献 - 增加的除变动成本外的其他成本

　　　　　 　　= 增加收入 - 增加变动成本 - 增加的除变动成本外的其他成本

2. 现金折扣成本

现金折扣成本 = 销售收入 × 折扣率 × 享受折扣的客户比率

现金折扣成本增加 = 新政策现金折扣成本 - 原政策现金折扣成本

3. 应收账款占用资金的应计利息

应收账款占用资金的应计利息 = 应收账款占用资金 × 资本成本

　　　　　　　　　　　　　 = 应收账款平均余额 × 变动成本率 × 资本成本

　　　　　　　　　　　　　 = 日销售额 × 平均收现期 × 变动成本率 × 资本成本

平均收现期：①各种收现期的加权平均数；②信用期；③应收账款周转期。

 栗子 柠檬公司信用期变化后，销售量增加，年平均存货水平从 9000 件上升到 20000 件，每件存货按变动成本 4 元计算。假设等风险投资的最低报酬率为 15%。计算存货增加占用资金的应计利息的变化。

分析：存货占用资金应计利息的增加 =（20000–9000）×4×15%=6600（元）。

7.3.4 应收账款的监控★☆☆

（一）应收账款周转天数

（二）账龄分析表

账龄分析表将应收账款划分为未到信用期的应收账款和以 30 天为间隔的逾期应收账款。账龄分析法可以确定逾期应收账款，随着逾期时间的增加，应收账款收回的可能性变小。

优点：账龄分析表比应收账款周转天数更能揭示应收账款变化趋势，因为账龄分析表给出了应收账款分布的模式，而不仅仅是一个平均数。

栗子 信用期限为 30 天，账龄分析表反映出 30% 的应收账款为逾期账款。

（三）应收账款账户余额的模式

应收账款账户余额的模式反映一定期间（如 1 个月）的赊销额，在发生赊销的当月月末及随后的各月仍未偿还的百分比。企业还可以运用应收账款账户余额的模式来计划应收账款金额水平，衡量应收账款的收账效率以及预测未来的现金流。

（四）ABC 分析法（重点管理法）

ABC 分析法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法。将企业所有欠款客户按其金额的多少进行分类排队，然后分别采用不同的收账策略的一种方法。

7.3.5 应收账款的日常管理★★☆

应收账款的日常管理工作主要包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收和保理工作等。

1. 应收账款的保理