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【每日背练】中级会计财务管理第十章：财务分析与评价（3)

2025.05.10

考试干货 · 来自于PC

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第十章财务分析与评价

考点7

上市公司特殊财务分析指标

1. 每股收益

2. 每股股利、股利发放率

3. 市盈率 VS 每股净资产 VS 市净率

4. 管理层讨论与分析

练一练

【沙场练兵·单选题】Y 上市公司 2021 年度归属于普通股股东的净利润为 25 000 万元。2020 年年末的股本为 10 000 万股，2021年 3 月 31 日，经公司股东大会决议，以截止2020 年末公司总股本为基础，向全体股东每10 股送红股 1 股2021 年 5 月 1 日新发行 6 000 万股，则该上市公司 2021 年基本每股收益为（　　）元。

A. 1.1

B. 1.26

C. 1.67

D. 1.60

-点击空白处滑动查看答案解析-

【解析】2021 年 5 月 1 日新发行 6 000 万股，所以新增的 6 000 万股实际存续期为 8 个月；以截止 2020 年末公司总股本为基础，向全体股东每 10 股送红股 1 股，则新增股份为 10 000 ×10% ＝ 1 000（万股）。发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发普通股股数 × 发行时间 / 报告期时间－当期回购普通股股数 × 已回购时间 / 报告期时间＝10 000 ×（1 ＋ 10%）＋ 6 000×8/12 ＝ 15 000（万股），基本每股收益＝归属于普通股股东的净利润 / 发行在外的普通股加权平均数＝ 25 000/15 000 ＝ 1.67（元）。综上，本题应选 C。

【答案】C

【沙场练兵·判断题】上市公司盈利能力的成长性和投资者所获收益率的稳定性是影响其市盈率的重要因素。（）

-点击空白处滑动查看答案解析-

【解析】影响公司股票市盈率的因素有：①上市公司盈利能力的成长性；②投资者所获收益率的稳定性；③利率水平变动。因此，本题表述正确。

【答案】√

【沙场练兵·多选题】股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有（　　）。

A. 投资者可以了解公司的股利发放政策

B. 反映每股股利与每股收益之间的关系

C. 股利发放率越高，盈利能力越强

D. 是每股股利与每股净资产之间的比率

-点击空白处滑动查看答案解析-

【解析】选项 A、B 正确，选项 D 错误。股利发放率＝每股股利 / 每股收益，借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策；选项 C 错误，不能单纯地理解股利发放率越高，盈利能力就越强。因为上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司盈利能力影响外，还取决于企业的股利分配政策和投资机会。综上，本题应选 AB。

【答案】AB

【真题实战·单选题】下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是（　　）。（2011 年）

A. 市盈率

B. 每股收益

C. 营业净利率

D. 每股净资产

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【解析】一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。营业净利率是对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的指标。综上，本题应选 A。

【答案】A

考点8

企业综合绩效分析的方法

1. 杜邦分析法

（1）计算公式：净资产收益率＝营业净利率 × 总资产周转次数 × 权益乘数

（2）图示分解

（3）分析要点：

①净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。

②营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系，它的高低取决于营业收入与成本总额的高低。

③影响总资产周转次数的一个重要因素是资产的结构。

④权益乘数主要受资产负债率指标的影响。

2. 沃尔评分法

3. 经济增加值法

练一练

【真题实战·多选题】杜邦分析体系中所涉及的主要财务指标有（　　）。（2020 年）

A. 营业现金比率

B. 权益乘数

C. 营业净利率

D. 总资产周转率

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【解析】杜邦分析体系下，净资产收益率＝营业净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数。综上，本题应选 BCD。

【答案】BCD

【沙场练兵·判断题】在采用因素分析法进行净资产收益率分析时，可以随意颠倒营业净利率、总资产周转率和权益乘数的顺序。（　　）

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【解析】采用因素分析法进行分析时必须注意因素替代的顺序性，不可随意颠倒各因素的顺序，否则会得出不同的计算结果。因此，本题表述错误。

【答案】×

【真题实战·判断题】与净资产收益率相比，经济增加值绩效评价方法考虑了全部资本的机会成本，能更真实地反映企业的价值创造。（　　）（2021 年）

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【解析】净资产收益率＝净利润 / 平均所有者权益；经济增加值＝税后净营业利润－平均资本占用 × 加权平均资本成本。其中，平均资本占用反映的是企业持续投入的各种债务成本和股权成本，加权平均资本成本反映的是企业各种资本的平均成本率。因此相比较净资产收益率，经济增加值考虑了全部资产的平均收益水平，能更真实地反映企业的价值创造。因此，本题表述正确。

【答案】√

【沙场练兵·单选题】甲公司的税后净营业利润为 1 000 万元，资产总额为 3 000 万元，加权平均资本成本为 8%，假设甲公司没有需要调整的项目，则甲公司的经济增加值为（　　）万元。

A. 900

B. 240

C. 750

D. 760

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【解析】经济增加值＝税后净营业利润－平均资本占用 × 加权平均资本成本＝ 1 000 － 3 000×8% ＝ 760（万元）。综上，本题应选 D。

【答案】D

考点9

综合绩效评价

1. 财务绩效定量评价指标

2. 管理绩效定性评价指标

管理绩效定性评价指标包括战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献八个方面的指标。

3. 综合绩效评价计分方法

练一练

【沙场练兵·单选题】某国有企业经过评议结果，财务绩效定量指标分数为 95 分，管理绩效定性指标分数为 90 分，则该企业的综合评分为（　　）分。

A. 91.2

B. 93.2

C. 93

D. 93.5

-点击空白处滑动查看答案解析-

【解析】这里用到一个计算公式：企业综合绩效评价分数＝财务绩效定量评价分数 ×70% ＋管理绩效定性评价分数 ×30% ＝ 95×70% ＋90×30% ＝ 93.5（分）。综上，本题应选 D。

【答案】D

【沙场练兵·单选题】下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是（）。

A. 获利能力评价指标

B. 战略管理评价指标

C. 经营决策评价指标

D. 风险控制评价指标

-点击空白处滑动查看答案解析-

【解析】财务绩效定量评价指标由反映盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四个方面的基本指标和修正指标构成。选项 B、C、D 均属于管理绩效定性评价指标。选项 A 属于财务绩效定量评价指标。综上，本题应选 A。

【答案】A

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