【学霸笔记】中级会计财务管理第5章 筹资管理（下）

1. 因素分析法

（1）计算公式：

资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1 ＋预测期销售增长率）÷

（1 ＋预测期资金周转速度增长率）

（2）特点：计算简便，容易掌握；预测结果不太精确。

（3）适用范围：品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

2. 销售百分比法

假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据这个假设预计外部资金需要量的方法。

（1）计算公式：

敏感性资产预计增加额＝基期敏感性资产 × 销售增长率

敏感性负债预计增加额＝基期敏感性负债 × 销售增长率

（2）常用的敏感项目和非敏感项目：

（3）特点：能够为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原来的销售百分比。

3. 资金习性预测法

1. 债务资本成本的计算

2. 权益资本成本的计算

3. 平均资本成本率的计算

记忆技巧：账面反映的是过去，市场反映的是现在，那么目标自然是为未来而定的。

项目资本成本的估计有两种方法：

1. 债券的估值

2. 普通股的估值

3. 优先股的估值

1. 经营杠杆

2. 财务杠杆

1. 资本结构理论

（1）最佳资本结构：是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

（2）资本结构理论：

（3）影响资本结构的因素：企业经营状况的稳定性和成长率；企业财务状况和信用等级；企业的资产结构；企业投资人和管理当局的态度；行业特征和企业发展周期；经济环境的税务政策和货币政策。

2. 资本结构优化

（1）每股收益分析法

（2）平均资本成本比较法

该方法认为能够降低平均资本成本的资本结构，就是合理的资本结构；决策原则是选择平均资本成本率最低的方案。

（3）公司价值分析法