【学霸笔记】基金基础第一章  投资管理基础（2）

考点六、营运效率比率（★★★）

（一）存货周转率（短期指标）

存货周转率 = 年销售成本／年均存货

存货周转天数 =365 天／存货周转率

存货周转率显示了企业在一年或一个经营周期内存货的周转次数。存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高。

（二）应收账款周转率（短期指标）

应收账款周转率 = 销售收入／年均应收账款

应收账款周转天数 =365 天／应收账款周转率

应收账款周转率告诉我们能以多快的速度收回销售收入，显示了企业在一年或一个经营周期内应收账款的周转次数。应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回时间越短。

（三）总资产周转率（长期指标）

总资产周转率 = 年销售收入／年均总资产

总资产周转率衡量的是一家企业所有资产的使用效率。总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高。

考点七、盈利能力比率（★★★）

（一）销售利润率

销售利润率 = 净利润总额／销售收入总额

销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润。一般来说，其他条件不变时，销售利润率越高越好。

（二）资产收益率

资产收益率 = 净利润总额／总资产总额

资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润。资产收益率高，表明企业有较强的利用资产创造利润的能力。

（三）净资产收益率

净资产收益率 = 净利润总额／所有者权益总额

净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。是衡量企业最大化股东财富能力的比率。

考点八、杜邦恒等式（★★★）

净资产收益率 = 销售利润率 × 总资产周转率 × 权益乘数

通过杜邦恒等式，可以看到一家企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。