2021.10.08
备考资料 · 来自于PC
708
考点一、资产收益率的方差、标准差（★★★）
考点二、资产收益的相关性（★★）
考点三、可行集、最小方差前沿与有效前沿（★★）
（一）可行集与最小方差前沿
1. 由图中曲线和直线构成的区域为可行集；
2. 曲线为最小方差前沿，该曲线上的组合具有最小方差；
3. 最小方差前沿最左边的拐点处的点（即 C 点）叫作全局最小方差
组合。是所有资产组合中风险最小的一个组合。
（二）有效前沿
从 C 点开始，最小方差前沿的上半部分称为马科维茨有效前沿，简称有效前沿。有效前沿是能够达到的最优的投资组合的集合，它位于所有资产和资产组合的左上方。
有效前沿上的组合为有效组合，包含了所有风险资产，因此是完全分散化的投资组合。
考点四、效用、无差异曲线和最优组合（★★）
（二）无差异曲线的特征
1. 对于风险厌恶的投资者，其无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的；
2. 同一条无差异曲线上的所有点向投资者提供了相同的效用；
3. 对于给定风险厌恶系数的投资者来说，可画出无数条无差异曲线，且这些曲线不会交叉；
4. 当向较高的无差异曲线移动时，投资者的效用增加；
5. 风险厌恶程度高的投资者与风险厌恶程度低的投资者相比，其无差异曲线更陡，因为随着风险增加，该投资者要求的风险溢价更高。
（三）最优组合
使投资者效用最大化的是无差异曲线和有效前沿相切的点（即X、Y 点）所代表的投资组合，这一组合称为最优组合。投资者按照这一组合进行投资可以获得最大的投资效用。
考点五、资本配置线（★★）
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