【学霸笔记】私募股权 第三章  股权投资基金分类（3）

考点九、人民币基金（★）

（一）人民币股权投资基金的定义

人民币股权投资基金是指依据中国法律在中国境内设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。

（二）人民币股权投资基金的分类

1. 内资人民币股权投资基金

中国国籍自然人或根据中国法律注册成立的公司、企业或其他经济组织依据中国法律在中国境内发起设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。

2. 外资人民币股权投资基金

外国投资者或外国投资者与根据中国法律注册成立的公司、企业或其他经济组织依据中国法律在中国境内发起设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权基金。

考点十、外币基金（★）

（一）外币股权投资基金的定义

依据中国境外的相关法律在中国境外设立，主要以外币对中国境内的企业进行投资的股权投资基金。

（二）外币股权投资基金的基本运作方式

外币股权投资基金通常采取“两头在外”的方式。

1. 不在中国境内以基金的名义注册法人实体，其经营实体注册在境外。

2. 在投资过程中，通常在境外设立特殊目的公司作为受资对象，并在境外完成项目的投资退出。

考点十一、股权投资母基金的概念与业务（★★）

（一）股权投资母基金的概念

股权投资母基金（基金中的基金）是以股权投资基金为主要投资对象的基金。

（二）股权投资母基金的业务

1. 一级投资

一级投资指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。

母基金在选择股权投资基金时，重点考察以下方面：

投资理念、市场、管理团队、之前基金业绩、投资流程、基金条款、主观分析。

2. 二级投资

二级投资指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。母基金二级投资业务的比例不断增加的原因：

（1）价格折扣；

（2）加速投资回报；

（3）投资于已知的资产组合。

3. 直接投资

直接投资指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行

投资。在实际操作中，母基金通常和其所投资的股权投资基金联合投资，母基金往往扮演跟投角色，由股权投资基金来管理这项投资。