【教材详解】证券基础第六章 证券投资基金（2）

考点一、证券投资基金概述（★★★）

（一）证券投资基金的概念

投资基金是指通过向投资者募集资金，形成独立基金财产，由专业投资机构（基金管理人）进行基金投资与管理，由基金托管人进行资产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的一种集合投资方式。

投资基金有很多种类，其中，证券投资基金是最重要的一种类别，主要以股票、债券等具有较好流动性的金融证券为投资对象，是本章要重点介绍的内容。证券投资基金既可是公募型的，也可是私募型的。本章所指证券投资基金非特别指出，均指公募证券投资基金，简称证券投资基金或公募基金。

（二）证券投资基金在不同国家和地区的称谓

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（三）证券投资基金的特点 

1. 集合理财、专业管理

证券投资基金通过汇集众多投资者的资金，进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。证券投资基金由专业机构进行管理与运作，他们一般拥有专业的投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行动态跟踪与深入分析。

2. 组合投资、分散风险

有关法律法规通常会要求基金进行组合投资，投资者购买基金就相当于用很少的投资购买了一篮子股票，从而享受到组合投资、分散风险的好处。

3. 利益共享、风险共担

证券投资基金实行利益共享、风险共担的原则，基金收益在扣除基金费用后由基金投资者按其所持基金份额享受盈利和承担亏损。

4. 严格监管、信息透明

为切实保护基金投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，各国（地区）的基金监管机构都对证券投资基金实行严格监管，并强制基金进行信息披露。

5. 独立托管、保障安全

基金财产独立于基金管理人、基金托管人的固有财产。基金管理人负责基金的投资操作，本身并不参与基金财产的保管。基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。

【真题链接】证券投资基金的主要特点表现为（ ）。【2019 年 7 月】

Ⅰ . 集合理财、专业管理

Ⅱ . 组合投资、分散风险

Ⅲ . 利益共享、风险共担

Ⅳ . 严格监管、信息透明

A. Ⅰ、Ⅱ 

B. Ⅱ、Ⅳ

C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】C

【解析】本题考查证券投资基金的特点。证券投资基金的特点有：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险；（3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明；（5）独立托管、保障安全。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项均符合题意，故本题选 C 选项。

（四）证券投资基金与股票、债券的区别

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考点二、证券投资基金的分类（★★★）

（一）按基金的组织形式划分，可分为契约型基金和公司型基金

1. 契约型基金

契约型基金是依据基金合同设立的一类基金。在我国，契约型基金依据基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同设立，基金投资者购买基金份额后成为基金持有人，依法享受权利并承担义务。

2. 公司型基金

公司型基金依据基金公司章程设立，是在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。基金投资者是公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。公司型基金在组织形式上与股份有限公司类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。

3. 契约型基金与公司型基金的区别

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【小金话重点】目前我国的基金全部是契约型基金。

（二）按基金运作方式划分，可分为封闭式基金和开放式基金等类型

1. 封闭式基金

封闭式基金是指基金份额在存续期内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。封闭式基金在封闭期内不能追加认购或赎回，投资者只能通过证券公司在二级市场上进行基金份额的买卖。

2. 开放式基金

开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购及赎回的基金。

3. 封闭式基金与开放式基金的区别

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【真题链接】封闭式基金的存续期应在（ ）年以上。【2019 年 11 月】

A. 10 

B. 2

C. 15 

D. 5

【答案】D

【解析】本题考查封闭式基金的存续期。封闭式基金有固定的存续期，通常在 5 年以上，一般为 10 年或者 15 年，经持有人大会通过并经监管机构同意可以适当延长期限。故本题选 D 选项。

（三）按基金的投资标的划分，可分为股票基金、债券基金、混合型基金、货币市场基金等

1. 股票基金

（1）股票基金的概念

股票基金是指以股票为主要投资对象的证券投资基金。在我国，根据中国证监会对基金类别的分类标准，80% 以上的基金资产投资于股票的，为股票基金。 

（2）股票基金的分类

①按投资市场分类，股票基金可分为国内股票基金、国外股票基金。

②按所持股票性质分类，可分为价值型股票基金、成长型股票基金和平衡型股票基金等。

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2. 债券基金 

债券基金是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金。在我国，根据中国证监会对基金类别的分类标准，80% 以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。

【小金话重点】债券基金的收益会受市场利率的影响，当市场利率下调时，其收益会上升；反之，若市场利率上调，其收益将下降。

3. 混合型基金

混合型基金是指同时投资于股票与债券的基金。一般根据资产配置的不同，可以将混合型基金分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等。

4. 货币市场基金

货币市场基金是仅以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限较短，一般在 1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。

（四）按基金的投资目标划分，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金

1. 成长型基金

成长型基金是基金中最常见的一种，它追求的是基金资产的长期增值。为了达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高、有长期成长前景或长期盈余的所谓成长公司的股票。成长型基金又可分为稳健成长型基金和积极成长型基金。

2. 收入型基金

收入型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产成长的潜力较小，损失本金的风险也相对较低，一般可分为固定收入型基金和股票收入型基金。固定收入型基金的主要投资对象是债券和优先股，因而尽管收益率较高，但长期成长的潜力很小，而且当市场利率波动时，基金净值容易受到影响。股票收入型基金的成长潜力比较大，但易受股市波动的影响。