【教材详解】证券基础第六章 证券投资基金（5）

考点一、基金的募集与认购（★★☆）

（一）基金的募集

1. 基金募集的概念

基金的募集是指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。

2. 基金募集的条件

申请募集基金，拟募集的基金应当具备下列条件：

（1）有明确、合法的投资方向；

（2）有明确的基金运作方式；

（3）符合中国证监会关于基金品种的规定；

（4）基金合同、招募说明书等法律文件草案符合法律、行政法规和中国证监会的规定；

（5）基金名称表明基金的类别和投资特征，不存在损害国家利益、社会公共利益，欺诈、误导投资者，或者其他侵犯他人合法权益的内容；

（6）招募说明书真实、准确、完整地披露了投资者作出投资决策所需的重要信息，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，语言简明、易懂、实用，符合投资者的理解能力；

（7）有符合基金特征的投资者适当性管理制度，有明确的投资者定位、识别和评估等落实投资者适当性安排的方法，有清晰的风险警示内容等。

3. 基金募集的步骤

基金的募集一般要经过申请、注册、发售、基金合同生效四个步骤。

（1）基金募集申请

基金管理人进行基金的募集，必须根据《证券投资基金法》的有关规定，向中国证监会提交相关文件，包括：募集基金的申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案、法律意见书等。

（2）基金注册

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（3）基金份额的发售

基金经注册后，方可发售基金份额。基金管理人应当自收到核准文件之日起 6 个月内进行基金份额的发售。基金的募集期限自基金份额发售日开始计算，募集期限不得超过 3 个月。

（4）基金合同生效

基金募集期限届满，基金募集份额总额不少于 2 亿份，基金募集金额不少于 2 亿元人民币；基金份额持有人的人数不少于 200 人，基金管理人应当自募集期限届满之日起 10 日内聘请法定验资机构验资，向中国证监会提交验资报告，办理基金备案手续。基金备案自中国证监会书面确认之日起，基金合同生效。基金管理人应当在收到中国证监会确认文件的次日发布基金合同生效公告。

基金募集期限届满，基金不满足有关募集要求的，基金募集失败，基金管理人应当以固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用，并在基金募集期限届满后 30 日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。

【真题链接】基金的募集一般要经过（ ）四个步骤。【2019 年 8 月】

A. 申请、注册、发售、基金验资

B. 申请、审批、发售、基金合同生效

C. 申请、注册、发售、基金合同生效

D. 申请、审批、注册、基金验资

【答案】C

【解析】本题考查基金的募集步骤。基金的募集一般要经过申请、注册、发售、基金合同生效四个步骤。故本题选 C 选项。

（二）开放式基金的认购

在基金募集期内购买基金份额的行为通常被称为基金的认购。

1. 开放式基金的认购步骤

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【小金来解读】投资者于 T 日提交认购申请后，可于 T+2 日起到办理认购的网点查询认购申请的受理情况。认购申请无效的，认购资金将退回到投资人资金账户。认购的最终结果要待基金募集期结束后才能确认。

2. 开放式基金的认购方式

开放式基金的认购采取金额认购的方式，即投资者在办理认购时，认购申请上不是直接填写需要认购多少份基金份额，而是填写需要认购多少金额的基金份额，基金注册登记人在基金认购结束后，再按基金份额的认购价格，将申请认购基金的金额换算成投资人应得的基金份额。

3. 开放式基金的认购费率和收费模式

（1）认购费率

基金管理人会针对不同的基金类型、不同的认购金额设置不同的认购费率。我国股票型基金的认购费率大多在 1% ～ 1.5%，债券型基金的认购费率通常在 1% 以下，货币市场基金一般不收取认购费。

（2）收费模式

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【小金来解读】后端收费模式设计的目的是鼓励投资者能长期持有基金，所以后端收费的认购费率一般设计为随着基金份额持有时间的延长而递减，甚至不再收取认购费用。

4. 开放式基金认购份额的计算

根据规定，基金认购费用将统一按净认购金额为基础收取，相应的基金认购费用与认购份额的计算公式为：

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（三）开放式基金的申购、赎回

1. 申购、赎回的概念

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开放式基金的申购和赎回与认购一样，可以通过基金管理人的直销中心与基金销售机构的代销网点办理。

2. 认购与申购的区别

认购指在基金设立募集期内，投资者申请购买基金份额的行为。

申购指在基金合同生效后，投资者申请购买基金份额的行为。

基金认购与基金申购略有不同。在认购期内购买基金，基金认购价格通常为 1 元 / 份，在认购期内产生的利息在基金合同生效时，自动转换为投资者的基金份额，基金份额在基金合同生效时确认，并且在建仓期后才能赎回。而申购基金时，基金申购价格未知，申购份额通常在 T+2 日内确认，确认后的下一个工作日就可以赎回基金份额。

【小金巧记忆】认购与申购的区别

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3. 申购、赎回的原则

（1）对固定净值型货币基金而言，基金份额价格固定为 1 元人民币，因此投资者在申购、赎回货币基金时，按固定价格进行申购、赎回。

（2）对一般开放式基金（股票基金、债券基金、混合基金等）而言，在申购、赎回时则遵循“未知价”交易原则，投资者在申购、赎回一般开放式基金份额时并不能即时获知成交价格。

（3）“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请，赎回以份额申请。这是适应未知价下进行申购、赎回最方便、安全的方式。货币基金也遵循一样的原则。

4. 申购、赎回费用及销售服务费

（1）申购费用

投资者在办理开放式基金申购时，一般需要缴纳申购费。申购费可以采用前端收费方式，也可以采用后端收费方式。

基金管理人可以对选择前端收费方式的投资人根据其申购金额的数量适用不同的前端申购费率标准。基金管理人可以对选择后端收费方式的投资人根据其持有期限适用不同的后端申购费率标准。对于持有期低于 3 年的投资人，基金管理人不得免收其后端申购费用。

（2）赎回费用

投资者在办理开放式基金赎回时，一般需要缴纳赎回费，货币市场基金及中国证监会规定的其他品种除外。基金管理人可以根据基金份额持有人持有基金份额的期限适用不同的赎回费标准，通常，持有时间越长，适用的赎回费率越低。

（3）销售服务费

基金管理人可以从开放式基金财产中计提一定比例的销售服务费。我国的货币市场基金，通常申购和赎回费为 0，一般从基金财产中计提不高于 0.25% 的销售服务费，用于基金的持续销售和为基金份额持有人提供服务。

【真题链接】开放式基金申购、赎回的原则为（ ）。【2019 年 6 月】

Ⅰ . 金额赎回

Ⅱ . 金额申购

Ⅲ . 份额赎回

Ⅳ . 份额申购

A. Ⅰ、Ⅳ 

B. Ⅰ、Ⅲ

C. Ⅱ、Ⅳ 

D. Ⅱ、Ⅲ

【答案】D

【解析】本题考查开放式基金的申购、赎回原则。开放式基金的申购、赎回采取“金额申购、份额赎回”的原则。即申购以金额申请，赎回以份额申请。因此，Ⅱ、Ⅲ项符合题意，故本题选 D 选项。

考点二、开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管（★★☆）

（一）开放式基金份额的转换

开放式基金份额转换是指投资者将其所持有的某一只基金份额转换为另一只基金份额的行为，基金转换业务所涉及的基金，必须是由同一基金管理人管理的、在同一注册登记人处注册登

（二）开放式基金的非交易过户

开放式基金非交易过户是指不采用申购、赎回等交易方式，将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为，主要包括继承、捐赠、司法强制执行和经注册登记机构认可的其他情况下的非交易过户。

（三）开放式基金份额的转托管

开放式基金份额转托管是指基金份额持有人申请将其托管在某一交易账户中的全部或部分基金份额转出并转入另一交易账户的行为。投资人可通过办理转托管业务，实现其变更办理基金业务销售渠道（或网点）的需要。

（四）开放式基金份额的冻结

基金注册登记机构只受理相关有权部门或机关本身提出的基金份额冻结与解冻业务申请。有权部门或机关提出的份额冻结和解冻应按照国家相关法律、法规和规章进行，注册登记机构对于其冻结和解冻的后果不承担责任。

基金份额冻结期间，冻结部分不能进行除份额解冻、基金收益分配之外的基金交易。被冻结基金份额的现金红利自动转成基金份额且该再投资部分一并予以冻结，直至份额解冻。对于同一基金份额，如当事人 T 日同时提交份额冻结或解冻申请和一般申购、赎回交易申请，注册登记机构将优先处理基金份额冻结与解冻申请，而拒绝一般交易申请。

【真题链接】开放式基金非交易过户是指不采用申购、赎回等交易方式，将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为，主要包括（ ）。【2019 年 8 月】

Ⅰ . 继承

Ⅱ . 捐赠

Ⅲ . 司法强制执行

Ⅳ . 经注册登记机构认可的其他情况

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 

B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ 

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】本题考查开放式基金的非交易过户情形。开放式基金非交易过户是指不采用申购、赎回等交易方式，将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为，主要包括继承、捐赠、司法强制执行和经注册登记机构认可的其他情况下的非交易过户。故本题选 D 选项。

考点三、封闭式基金的交易（★★☆）

（一）交易规则

1. 投资者买卖封闭式基金必须开立深、沪证券账户或深、沪基金账户及资金账户。基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及交易。

2. 封闭式基金的交易时间是每周一至周五（法定公众节假日除外），上午 9：30 ～ 11：30、下午 13：00 ～ 15：00。

3. 封闭式基金的交易遵从“价格优先、时间优先”的原则。

4. 封闭式基金的报价单位为每份基金价格。基金的申报价格最小变动单位为 0.001 元人民币，买入与卖出封闭式基金份额申报数量应当为 100 份或其整数倍，单笔最大数量应低于 100 万份。

5. 沪、深证券交易所对封闭式基金交易实行与对 A 股交易同样的 10% 的涨跌幅限制；同时，与 A 股一样实行 T+1 交割、交收，即达成交易后，相应的基金交割与资金交收在交易日的下一个营业日（T+1）完成。

（二）交易费用

按照沪、深证券交易所公布的收费标准，我国基金交易佣金不得高于成交金额的 0.5%（深圳证券交易所特别规定该佣金水平不得低于代收的证券交易监管费和证券交易经手费，上海证券交易所无此规定），起点 5 元，由证券公司向投资者收取。

【小金话重点】目前，封闭式基金交易不收取印花税。