【学霸笔记】私募股权 第六章 股权投资基金的投资后管理（1）

考点一、投资后管理概述（★★）

（一）投资后管理的概念

投资后管理，是指股权投资基金与被投资企业投资交割之后，基金管理人积极参与被投资企业的管理，对被投资企业实施项目监控并提供各项增值服务等一系列活动。

在投资交割之后直到项目退出之前都属于投资后管理的期间，在整个股权投资过程中持续时间最长、花费精力最多。

（二）投资后管理的内容

1. 投资机构对被投资企业进行的项目跟踪与监控活动；

2. 投资机构为被投资企业提供的增值服务。

（三）投资后管理的作用

1. 管理和防范投资风险；

2. 提升被投资企业自身价值；

3. 协助被投资企业利用资本市场。

（四）投资后阶段信息获取的渠道

1. 参加被投资企业股东大会（股东会）、董事会、监事会；

2. 关注被投资企业经营状况；

3. 日常联络和沟通工作。

考点二、项目跟踪与监控（★★）

（一）经营指标

1. 业绩指标（业务和市场已相对成熟稳定的企业）

（1）收入；

（2）净利润；

（3）市场占有率等。

2. 成长指标（尚在积极开拓市场的成长型企业）

（1）网点建设；

（2）新市场进入；

（3）销售额增长等。

（二）管理指标

1. 公司战略与业务发展定位；

2. 经营风险控制情况；

3. 公司治理情况；

4. 高层管理人员尽职与异动情况。

（三）财务指标

1. 比率分析中的预警信号；

2. 经营中的拖延付款；

3. 财务亏损；

4. 资产负债表的重大改变。

考点三、项目跟踪与监控的主要方式（★★★）

1. 跟踪协议条款执行情况

2. 监控被投资企业的各类经营指标与财务状况

3. 参与被投资企业的公司治理

某些情况下，投资机构在投资时会以可转换优先股或可转换债券作为投资工具，在投资后管理阶段，投资者可以选择行使转换权利，将优先股或债权转换为普通股，相应增加在股东大会（股东会）或董事会的话语权，从而实施更有利的监控。