【计算题精讲】货币的时间价值类计算题

2019.07.12

计算题精讲 · 来自于PC

1944

基金从业备考

挡在大家面前最大的难题非属计算题莫属

计算题太难，这块分数放弃吧

这是众多备考基金从业小伙伴们的心声

但是今天大咖罗想说，计算题太难

没关系，计算题系列精讲知识点逐一罗列

让你秒懂那些生硬晦涩的计算难点

练题学习区

1. 甲投资者持有一张面额为100，期限为3年，票面利率为6%，每年付息一次的债券，则甲投资者未来3年收到的现金流为(　　)。

A.6，12，18

B.6，12，100

C.6，12，118

D.6，6，106

2. 投资者持有期限为3年，票面利率为8%，每年付息一次的债券。3年期即期利率为6%，则第3年的贴现因子是(　　)。

A.0.943

B.0.794

C.0.926

D.0.840

3. 某债券面值100元，发行价为97元，期限为90天，到期按面值偿还。该债券贴现率为( )。

A.5%

B.5.5%

C.3%

D.12.37%

4. 某类债券共100只，票面利率最高的前10只的票面利率分别为7.0%，6.9%，6.7%，6.6%，6.5%，6.4%，6.3%，6.2%，6.0%，5.9%。则该债券票面利率的上2.5%分位数是( )。

A.6.9%

B.6.2%

C.6.5%

D.6.8%

查漏补缺区

1、答案：D

解析：该债券在第一年偿付利息为6，在第二年偿付利息为6，在第三年还本付息为106。因此债券持有者三年内收到的现金流为分别是6，6，106。

2、答案：D

解析：贴现因子dt=1/(1+St)t=1/(1+6%)3=0.840。

3、答案：D

解析：设贴现率为i，则有97×(1+ i×90/360)=100，解得i≈12.37%。

4、答案：D

解析：由于100×2.5%=2.5不是整数，其相邻两个整数为2和3，上2.5%分位数=(6.9%+6.7%)/2=6.8%。

每天一公式

货币的时间价值：

（一）终值

1.终值表示的是货币时间价值的概念。已知期初投入的现值为PV，求将来值即第n期期末的终值FV，也就是求第n期期末的本利和，年利率为i。

2.资金的时间价值一般都是按照复利方式进行计算的。所谓复利，是指不仅本金要计利息，利息也要计利息，也就是通常所说的“利滚利”。

3.第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV×（1+i）ⁿ。

4.FV表示在第n年年末的货币终值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或现值。

（二）现值和贴现

现在值即现值，是指将来货币金额的现在价值。由终值的一般计算公式FV=PV×（1+i）ⁿ转换为求PV

将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现。因此，在现值计算中，

利率i也被称为贴现率。

例如，某公司发行了面值为1000元的5年期零息债券，现在的市场利率为8%，

那么该债券的现值为：1000/（1+8%）5=680．58（元）。

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