【跟学姐学】投资项目的评价方法

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投资项目的评价方法

投资项目资本预算的内容是历年CPA财管科目考试中的重点内容，也属于难点，题型涉及客观题与主观题，在历年主观题中经常出现，本章内容较多，下面小会计就带大家一起先来学习下本章中投资项目的评价方法中的内容。

先看一道例题（多选题）：

甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限5年，资本成本12%，净现值200万元。下列说法中，正确的有（）

A.项目现值指数大于1

B.项目会计报酬率大于12%

C. 项目折现回收期大于5年

D. 项目内涵报酬率大于12%

答案：ABD

解析：因为净现值大于0，所以未来现金净流量总现值补偿了原始投资额现值后还有剩余，表明项目投资报酬率大于资本成本，折现回收期小于项目投资期5年。（注：内涵报酬率是考虑时间价值的报酬率，会计报酬率为不考虑时间价值的报酬率，内涵报酬率都大于资本成本，那么会计报酬率自然也是大于资本成本的。）

本节涉及知识点：

1.净现值法概念：净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额，它是评价项目是否可行的最重要的指标。

2.净现值公式：净现值=未来现金流入的现值-未来现金流出的现值

3.净现值的决策原则：

1）如果净现值＞0，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富，应予以采纳。

2）如果净现值＝0，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，可选择采纳或不采纳该项目。

3）如果净现值＜0，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应该予以放弃。

4.净现值法的优缺点：a.净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善b.净现值反映一个项目按现金流量计量的净收益现值，它是个金额的绝对值，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性。

5.现值指数是指投资项目未来现金净流量总现值与原始投资额总现值的比值。

6.内涵报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。

7.折现回收期是指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时间。

计算方法：设m是收回原始投资额现值的前一年

回收期=m+第m年的尚未回收额的现值/第m+1年的现金净流入量现值

8.会计报酬率＝年平均净利润/原始投资额*100%

通过这一小节的学习，你能更好的掌握本节的知识点了吗？本节内容一定要通过多练习主观题掌握，尤其主观题中与本章投资项目现金流量的估计涉及的综合性题目的运用。

如果还有新问题，欢迎评论，与小会计一起讨论吧！