基金从业三科必考知识点学习打卡：第10天

1.发起式基金的基金合同生效3 年后，若基金资产净值低于2 亿元的，基金合同自动终止。发起资金的持有期限自该基金公开发售之日或者合同生效之日孰晚日起计算。

【引申】发起式基金是指基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于1000 万元人民币，且持有期限不少于3 年。

【技巧】理解发起式基金合同终止的条件，即：基金合同生效 3 年后，若基金资产净值低于 2 亿元的，基金合同自动终止。

2.我国股票型基金的认购费率一般按照认购金额设置不同的费率标准，最高一般不超过1.5%，债券型基金的认购费率通常在 1% 以下，货币型基金一般认购费为 0。

【引申】我国开放式基金的收费模式：

（1）前端收费：在认购基金份额时就支付认购费用。（2）后端收费：在赎回基金份额时才支付认购费用，后端收费模式设计的目的是为鼓励投资者能够长期持有基金。

【技巧】记住三种基金的认购费率：股票型基金1.5%；债券型基金1%；货币型基金 0。

3.QDII 基金份额可以用人民币认购外，也可以用美元或其他外汇货币为计价货币认购。

【引申】QDII 基金主要投资于境外市场，发售 QDII 基金的基金管理人必须具备合格境内机构投资者资格和经营外汇业务资格。

【技巧】QDII 基金采取金额认购方式，不只可以用人民币认购，也可用美元或其他计价货币，但人民币为主。

4.基金的认购：在基金募集期内购买基金份额的行为。基金的申购：投资者在开放式基金合同生效后，申请购买基金份额的行为。

【引申】认购与申购的区别：

（1）认购费一般低于申购费，在基金募集期内认购基金份额，一般会享受到一定的费率优惠；

（2）认购是按1 元进行认购，而申购通常是按未知价确认；

（3）认购份额要在基金合同生效时确认，并且有封闭期；而申购份额通常在 T+2 日内确认，确认后的下一工作日就可以赎回。

【技巧】认购在前，申购在后，因此认购的费用较低，价格较确定。

5.单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10% 时，为巨额赎回。

【引申】出现巨额赎回时，基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况接受全额赎回或者部分延期赎回。

【技巧】记住巨额赎回的百分比，能灵活应用。

1.指令驱动市场：指令是交易的核心，原则：价格优先、时间优先。

【引申】交易指令包括市价指令、随价指令（限价指令、止损指令）。

【技巧】卖出时（把自己站在卖家的角度）：价“高”者得；买入时（把自己站在买家的角度）：物美价“廉”；同样的条件时：先到先得。

2.做市商与经纪人区别：市场角色（做市商进行交易、经纪人辅助交易）、利润来源（做市商是买卖价差、经纪人是佣金）、流动性贡献（做市商提供、经纪人不提供）。

【引申】两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。

【技巧】可通过两者的工作内容帮助记忆。

3.在任何市场上，商品的交易价格始终是最关键也是交易者最关心的因素。

【引申】在指令驱动市场上，当交易的买卖双方价格和数量达成一致时，交易完成并形成价格。

【技巧】价格历来是各种交易者关心的因素。

4.保证金交易（融资融券）的应用：借入资金购买证券（融资、买空）；借入证券卖出（融券、卖空）。

【引申】保证金率是保证金除以所投资金额或证券总价值的比率。

【技巧】借钱买券是买空，借券卖出是卖空。

5.上海证券交易所规定的融资融券保证金比例不得低于50 ％；维持担保比例下限为130％。

【引申】维持担保比例 =（现金＋信用证券账户内证券市值总和）／（融资买入金额＋融券卖出证券数量 × 当前市价＋利息及费用总和）

【技巧】关键词记忆：保证金 50%，担保比例 130%。

1.拖售权，又称领售权、强卖权或强制出售权，是指如果有第三方向股权投资基金发出股权收购要约，且股权投资基金接受该要约，则其有权要求其他股东一起按照相同的出售条件和价格向该第三方转让股权。

【引申】拖售权设计的初衷是保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购而成功实现项目退出的权利。

【技巧】拖售权本质是股权投资基金强迫其他股东进入股权投资基金与第三方的交易。

2.法律尽职调查的作用是帮助股权投资基金全面评估企业资产和业务的合法性以及潜在的法律风险。

【引申】法律尽职调查要从合规角度核查目标公司所提供文件资料的真实性、准确性和完整性。

【技巧】法律尽职调查更多的是定位于风险发现，而非价值发现。

3.股权投资基金的项目退出，是指股权投资基金选择合适的时机，将其在被投资企业的股权变现，由股权形态转化为具有流动性的现金收益，以实现资本增值，或及时避免和降低财产损失。

【引申】股权投资基金的项目退出是整个投资的关键环节，对股权投资基金而言，实现项目的成功退出是其进行股权投资的最终目标。

【技巧】股权投资基金的项目退出，即股权变现，以获得收益或减少亏损。

4.股份上市转让退出往往与股票首次公开发行并上市相联系。上市转让退出通常被认为是最为理想的退出方式之一。

【引申】股票首次公开发行（IPO）并上市—般是在被投资企业经营达到理想状态时进行的，是指股权投资基金通过企业上市将其拥有的被投资企业股份转变成可以在公开市场上流通的股票，通过股票在公开市场转让实现投资退出和资本增值。

【技巧】先有股票首次公开发行并上市，才有股份上市转让退出。注意：IPO 在日常生活常出现，意为：股票首次公开发行。

5.锁定期结束后，股份上市转让需要遵循交易所的交易机制和规则。目前，我国证券交易所主要有以下交易机制：竞价交易（委托驱动）、大宗交易（大宗买卖）、要约收购、协议转让。

【引申】锁定期（限售期）的设置，通常是为了保护中小投资者的利益，防止公司“内部人”利用信息优势获得不当利益，或者利用资本市场实现快速套现。锁定期分为强制锁定和自愿锁定两种。

【技巧】我国证券交易所的交易机制：大（大宗交易）鞋（协议转让）要（要约收购）净（竞价交易）。