【必背考点】基金基础第九章知识点总结

知识点一：

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知识点二：风险指标

（1）波动率

①单位时间收益率的标准差

（2）主动权重

主动比重是一个相对于业绩比较基准的风险指标，用来衡量投资组合相对于基准的偏离程度。衡量一个投资组合与基准指数的相似程度。 

主动比重为 0 意味着该投资组合实质上是一个指数基金，主动比重为 100% 则意味着该投资组合与基准完全不同。计算公式为： 

式中， AS 表示主动比重， wpi表示第 i 只股票在投资组合中的权重，wbi表示第 i 只股票在基准中的权重。

注意：持仓不同并不能说明谁好谁坏，只是不一样而已。如果想超越基准，主动比重绝不能为 0。

如果主动比重为 100%，说明和基准组合完全不一样。

（3）最大回撤

①最高点到最低点的收益率差额，衡量下行风险

②时间区间越长，指标越不利

③只能衡量损失的大小，不能衡量损失发生概率

（4）下行标准差

下行风险是指由于市场环境变化，未来价格走势有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位，是投资可能出现的最坏的情况，也是投资者可能需要承担的损失。下行标准差的公式为： 

式中： ri表示基金收益率； rT表示目标收益率； n 表示基金收益率小于目标收益率的期数。