【冲关笔记】私募股权第六章

（一）投资后管理的概念

投资后管理，是指股权投资基金与被投资企业投资交割之后， 基金管理人积极参与被投资企业的管理，对被投资企业实施项目监控并提供各项增值服务等一系列活动。

在投资交割之后直到项目退出之前都属于投资后管理的期间， 在整个股权投资过程中持续时间最长、花费精力最多。

（二）投资后管理的内容

1. 投资机构对被投资企业进行的项目跟踪与监控活动；

2. 投资机构为被投资企业提供的增值服务。

（三）投资后管理的作用

1. 管理和防范投资风险；

2. 提升被投资企业自身价值；

3. 协助被投资企业利用资本市场。

（四）投资后阶段信息获取的渠道

1. 参加被投资企业股东大会（股东会）、董事会、监事会；

2. 关注被投资企业经营状况；

3. 日常联络和沟通工作。

（一）经营指标

1. 业绩指标（业务和市场已相对成熟稳定的企业）

（1）收入；

（2）净利润；

（3）市场占有率等。

2. 成长指标（尚在积极开拓市场的成长型企业）

（1）网点建设；

（2）新市场进入；

（3）销售额增长等。

（二）管理指标

1. 公司战略与业务发展定位；

2. 经营风险控制情况；

3. 公司治理情况；

4. 高层管理人员尽职与异动情况。

（三）财务指标

1. 比率分析中的预警信号；

2. 经营中的拖延付款；

3. 财务亏损；

4. 资产负债表的重大改变。

1. 跟踪协议条款执行情况

2. 监控被投资企业的各类经营指标与财务状况

3. 参与被投资企业的公司治理

某些情况下，投资机构在投资时会以可转换优先股或可转换债券作为投资工具，在投资后管理阶段，投资者可以选择行使转换权利，将优先股或债权转换为普通股，相应增加在股东大会（股东会） 或董事会的话语权，从而实施更有利的监控。

（一）增值服务的价值

1. 推动企业的发展与价值创造；

2. 降低投资风险；

3. 增加投资机构品牌内涵和价值。

（二）增值服务的主要内容

1. 协助完善规范的公司治理架构；

2. 协助建立规范的财务管理体系；

3. 为企业提供管理咨询服务；

4. 协助进行后续再融资工作；

5. 协助上市及并购整合；

6. 提供人才专家等外部关系网络。