【冲关笔记】证券基础知识第六章（二）

（一）基金监管目标

1.保护投资人及相关当事人的合法权益；

2.规范基金活动，保证市场的公平、效率和透明，降低系统风险；

3.促进证券投资基金和资本市场的健康发展。

（二）基金监管内容

1.对基金机构的监管

（1）对基金管理人的监管；

（2）对基金托管人的监管；

（3）对基金服务机构的监管。

2.对公募基金销售活动的监管

（1）对基金管理人进行审慎调查的方式与方法；

（2）对基金产品的风险登记进行设置、对基金产品进行风险评价的方式与方法；

（3）对基金投资者风险承受能力进行调查与评价的方式与方法；

（4）对基金产品和基金投资人进行匹配的方法。

3.对公募基金投资与交易行为的监管

（1）基金财产的禁止用途

按照《证券投资基金法》和其他相关法规的规定，基金财产不得用于下列投资或活动：

①承销证券；

②向他人贷款或者提供担保；

③从事承担无限责任的投资；

④买卖其他基金份额，但是国务院另有规定的除外；

⑤向其基金管理人、基金托管人出资；

⑥从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；

⑦依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他活动。

（2）基金管理人的禁止行为

①一只基金持有一家公司发行的证券，其市值超过基金资产净值的百分之十；

②同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十；

③基金财产参与股票发行申购，单只基金所申报的金额超过该基金的总资产，单只基金所申报的股票数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

④一只基金持有其他基金（不含货币市场基金），其市值超过基金资产净值的百分之十，但基金中基金除外；

⑤基金中基金持有其他单只基金，其市值超过基金资产净值的百分之二十，或者投资于其他基金中基金；

⑥基金总资产超过基金净资产的百分之一百四十；

⑦违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例等约定；

⑧中国证监会规定禁止的其他情形。

完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品种可以不受前款第①项，第②项规定的比例限制。

（一）基金信息披露的禁止性规定

1.禁止进行虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

（1）虚假记载是指信息披露义务人将不存在的事实在基金信息披露文件中予以记载的行为；

（2）误导性陈述是指致使投资者对其投资行为发生错误判断并产生重大影响的陈述；

（3）重大遗漏是指披露中存在应披露而未披露的信息，以致影响投资者作出正确的投资决策。

2.禁止对基金的证券投资业绩进行预测；

3.禁止违规承诺收益或者承担损失；

4.禁止诋毁其他基金管理人、托管人或者基金销售机构；

5.禁止登载任何自然人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性的文字。

（二）基金信息披露的分类

1.基金募集信息披露

（1）首次募集信息披露

首次募集信息披露主要包括基金份额发售前至基金合同生效期间进行的信息披露。

（2）存续期募集信息披露

存续期募集信息披露主要指开放式基金在基金合同生效后每6个月披露一次更新的招募说明书。

2.基金运作信息披露

基金运作信息披露主要指在基金合同生效后至基金合同终止前，基金信息披露义务人依法定期披露基金的上市交易、投资运作及经营业绩等信息。

3.基金临时信息披露

考点十、非公开募集证券投资基金的合格投资者

在我国，非公开募集证券投资基金（简称私募基金）合格投资者累计不得超过200人。合格投资者是指具备相应风险识别和承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元人民币且符合下列标准的单位和个人：

（1）.净资产不低于1000万元的单位；

（2）.金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。

（一）私募基金的募集程序

1.特定对象确定；

2.投资者适当性匹配；

3.基金风险揭示；

4.合格投资者确认；

5.投资冷静期；

6.回访确认。

（二）私募基金推介的禁止行为

1.公开出版资料；面向社会公众的宣传单、布告、手册、信函、传真；

2.海报、户外广告；

3.电视、电影、电台及其他音像等公共传播媒体；

4.公共、门户网站链接广告、博客等；

5.未设置特定对象确定程序的募集机构官方网站、微信朋友圈等互联网媒介；

6.未设置特定对象确定程序的讲座、报告会、分析会；

7.未设置特定对象确定程序的电话、短信和电子邮件等通讯媒介；

8.法律、行政法规、中国证监会规定和中国证券投资基金业协会自律规则禁止的其他行为。

私募基金信息披露义务人应当向投资者披露的信息包括：

1.基金合同；

2.招募说明书等宣传推介文件；

3.基金销售协议中的主要权利义务条款（如有）；

4.基金的投资情况；

5.基金的资产负债情况；

6.基金的投资收益分配情况；

7.基金承担的费用和业绩报酬安排；

8.可能存在的利益冲突；

9.涉及私募基金管理业务、基金财产、基金托管业务的重大诉讼、仲裁；

10.中国证监会以及中国证券投资基金业协会规定的影响投资者合法权益的其他重大信息。

1、投资目标与范围

2、基金风险水平

3、基金规模

4、时期选择

1、特雷诺指数

雷诺指数表示的是基金承受每单位系数风险所获取风险收益的大小，特雷诺指数越大，基金的绩效表现越好。特雷诺指数的问题是无法衡量基金的风险分散程度，β 值并不会因为组合中所包含的证券数量的增加而降低，因此，当基金分散程度提高时，特雷诺指数可能并不会变大。因此，特雷诺指数不能评估基金经理分散和降低非系统性风险的能力。

2、夏普指数

夏普指数和特雷诺指数一样，能够反映基金经理的市场调整能力，夏普指数越大，表示基金绩效越好。和特雷诺指数不同的是，特雷诺指数只考虑系统风险，而夏普指数同时考虑了系统风险和非系统性风险。因此，夏普指数还能够反映基金经理分散和降低非系统性风险的能力。 

3、詹森指数

詹森指数能评估基金的业绩优于基准的程度，通过比较考察期基金收益率与由定价模型 CAPM 得出的预期收益率之差，即用基金的实际收益超过它所承受风险对应的预期收益的部分来评价基金，此差额部分就是与基金经理业绩直接相关的收益。 

在比较不同基金的投资收益时，用特雷诺指数和夏普指数可对其进行排序，而詹森指数优于这二者的地方是可以告诉我们各基金表现优于基准组合的具体大小。 

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