【冲关笔记】证券基础知识第七章

（一）金融衍生工具的概念

金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。

（二）金融衍生工具的基本特征

1.跨期性

2.杠杆性（保证金）

3.联动性

4.不确定性（高风险）

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（一）金融期货交易与金融现货交易的区别

1.交易对象不同；

2.交易目的不同；

3.交易价格的含义不同；

4.交易方式不同；

5.结算方式不同。

（二）金融期货交易与普通远期交易的区别

1.交易场所和交易组织形式不同；

2.交易的监管程度不同；

3.标准化程度不同；

4.违约风险不同。

（三）金融期货的主要交易制度

1.集中交易制度；

2.标准化的期货合约和对冲机制；

3.保证金制度；

4.结算所和无负债结算制度；

5.限仓制度；

6.大户报告制度；

7.每日价格波动限制及断路器规则；

8.强行平仓制度；

9.强制减仓制度。

（一）金融期货的种类

1.外汇期货

2.利率期货

（1）债券期货

（2）主要参考利率期货

 3.股权类期货

（1）股票价格指数期货

（2）单只股票期货

（3）股票组合的期货

（二）金融期货的基本功能

1.套期保值功能

2.价格发现功能

3.投机功能

4.套利功能

（一）金融期货与金融期权的区别

1.基础资产不同；

2.交易者权利与义务的对称性不同；

3.履约保证不同；

4.现金流转不同；

5.盈亏特点不同；

6.套期保值的作用与效果不同。

（二）金融期权的分类

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注意知识点：

1.认购期权也被称为看涨期权，指期权的买方具有在约定期限内按行权价格买入一定数量的基础金融工具的权利;认沽期权也称为看跌期权，指期权的买方具有在约定期限内按行权价格卖出一定数量的基础金融工具的权利;

2.欧式期权只能在到期日执行；美式期权则可以在到期日任何一个营业日执行。

3.修正的美式期权也称为百幕大期权或大西洋期权，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。

（一）权证与期权的区别

权证与交易所交易期权的主要区别在于，交易所挂牌交易的期权是交易所制定的标准化合约，具有同一基础资产、不同行权价格和行权时间的多个期权形成期权系列进行交易；而权证则是权证发行人发行的合约，发行人作为权利的授予者承担全部责任。

（二）权证分类

1.按基础资产分类

（1）股权类权证

（2）债权类权证

（3）其他权证

2.按基础资产的来源分类

（1）认股权证

（2）备兑权证

3.按持有人权利分类

（1）认购权证

（2）认沽权证

4.按行权的时间分类

（1）美式权证

（2）欧式权证

（3）百慕大式权证

5.按权证的内在价值分类

（1）平价权证

（2）价内权证

（3）价外权证

（三）权证要素

1.权证类别

2.标的

3.行权价格

4.存续时间

5.行权日期

6.行权结算方式

7.行权比例

（一）可转换债券的定义

可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。

（二）可转换债券的特征

1.可转换债券是一种附有转股权的特殊债券；

2.可转换债券具有双重选择权的特征。

（三）可转换债券的发行条件

1.最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利

润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。

2.本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%。

3.最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。

4.组织机构健全、运行良好、营业能力具有可持续性、上市公司的财务状况良好等。

（一）可交换债券的定义

可交换债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所特有的上市公司股份的公司债券。

（二）可交换债券发行条件

1.申请人应当是符合《公司法》《证券法》规定的有限责任公司或者股份有限公司。

2.公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷。

3.公司最近一期末的净资产额不少于人民币3亿元。

4.公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。

5.本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%。

（三）可交换债券与可转换债券的区别

1.发行主体不同；

2.用于转股的股份来源不同；

3.转股对公司股本的影响不同。

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