【章节要点】中级财务管理 -第七章 筹资管理 （六）

存货指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括原材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件、外购商品等。

1. 企业持有存货的原因：

（1）为了保证生产或销售的经营需要；

（2）出于价格的考虑，零购物资的价格往往较高，而整批购买在价格上有优惠。

2. 存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货。

与持有存货有关的成本包括存货的取得成本、储存成本以及缺货成本。

（一）取得成本

存货的取得成本包括订货成本和购置成本两部分。

1. 订货成本

订货成本指取得订单的成本，如办公费、差旅费、邮资、电话费、运输费等支出。订货成本中有一部分与订货次数无关，如常设采购机构的基本开支等，称为订货的固定成本；另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，称为订货的变动成本。订货成本的计算公式为：

式中， F 1 ：固定订货成本，如常设采购机构的基本开支等； K ：指每次订货的变动成本，与订货次数有关，如差旅费、邮资等； D ：存货年需要量； Q ：每次进货量。

2. 购置成本

购置成本指为购买存货本身所支出的成本，即存货本身的价值。

购置成本＝年需要量 × 单价＝ DU

其中， D 为年需要量， U 为单价。

（二）储存成本

储存成本是指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息等。一定时期内的储存成本总额，等于该时期内平均存货量与单位储存成本之积。企业要想降低储存成本，则需要小批量采购，以减少储存数量。

式中， F 2 ：固定储存成本，如仓库折旧、仓库职工的固定工资等； K c ：单位变动储存成本，与存货数量相关，如存货资金的应计利息等； Q ：每次进货量。

（三）缺货成本

缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等。缺货成本常用 TC s 表示。

存货总成本（ TC ）＝ TC a ＋ TC c ＋ TC

存货的决策主要涉及：决定进货项目、选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量。按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低，这个批量就是经济订货量或经济批量，主要采取经济订货模型加以计算。

（一）经济订货基本模型

1. 经济订货基本模型是建立在一系列假设的基础上的，这些假设条件有：

（1）存货总需求量是已知常数；

（2）订货提前期是常数；

（3）货物是一次性入库；

（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；

（5）库存储存成本与库存水平呈线性关系；

（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响；

（7）不允许缺货，即无缺货成本， TC s 为零。

2. 经济订货量的基本公式

式中： K 为每次订货的变动成本， D 为存货年需要量， K c 为单位变动储存成本， EOQ 为经济订货批量。

3. 订货批量与存货相关总成本、订货费用、变动储存成本的关系如下图所示。

（二）经济订货基本模型的扩展

经济订货基本模型的扩展包括再订货点、存货陆续供应和使用模型等。

1. 再订货点

为了保证生产和销售的正常进行，工业企业必须在材料用完之前订货，商品流通企业必须在商品售完之前订货。那么，究竟在上一批购入的存货还有多少时，订购下一批货物呢？这就是再订货点的控制问题。

再订货点，就是订购下一批存货时本批存货的储存量，下图对再订货点的操作进行了直观反映。

要确定再订货点，必须考虑如下因素：

（1）每日平均需用量，以 d 表示；

（2）平均交货时间，以 L 表示。

再订货点（ R ）＝ L × d

2. 存货陆续供应和使用模型

经济订货基本模型是假设存货一次全部入库，故存货增加时存量变化为一条垂直的直线。事实上，各批存货可能陆续入库，使库存量陆续增加。尤其是产成品入库和在产品转移，几乎总是陆续供应和陆续耗用的。在这种情况下，需要对经济订货的基本模型做一些调整。

（1）前提假设

假设每批订货数为 Q ，每日送货量为 p ，存货每日耗用量为 d ，则：

（2）经济订货量

在订货变动成本和储存变动成本相等时， TC （ Q ）有最小值：

最佳订货次数：

N * ＝ D / EOQ

最佳订货周期：

t * ＝ 360/ N 

（三）保险储备

（1）保险储备又称安全储备，是指为防止存货使用量突然增加或交货期延误等不确定情况所持有的存货储备。最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。

（2）计算公式

含保险储备的再订货点＝预计交货期内的需求＋保险储备

＝平均交货时间 × 每日需用量＋保险储备与保险储备量相关的总成本

＝缺货损失＋保险储备的储存成本

＝每年订货次数 × 缺货数量 × 缺货概率 × 单位缺货损失＋保险储备 × 单位存货的年变动储存成本

（3）具有保险储备时的存货水平，如下图所示。

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