【基金保卫战】把握考试方向，必备考试大纲—第8章（科二）

第八章 投资交易管理

一．大纲要求

二．考点展开

理解：

1.做市商和经纪人的区别：

2.买空、卖空和加杠杆对风险和收益的影响（官方教材上木有）

3.基金公司投资交易流程：

基金公司投资交易包括：形成投资策略、构建投资组合、执行交易指令、绩效评估与组合调整、风险控制等环节。

以下补充几个要点：

4.不同类型的交易成本：

（1）显性成本：

（2）隐性成本：

了解：

1.指令驱动市场、报价驱动市场和经纪人市场三种市场：

（1）指令驱动市场：

（2）报价驱动市场：

（3）经纪人市场：

经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。与指令驱动市场相同的是，交易价格的形成是买卖双方谈判的结果，但市场流动性却不是由买卖双方来形成，而主要是依靠经纪人来维持。

2.算法交易的概念和常见策略：

3.执行缺口的组成：

执行缺口是指理想交易与实际交易之间的收益差值。在理想交易中，投资者可以迅速地以决策时的基准价格完成一定数量的证券交易，且不存在交易成本。执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化。

4.投资组合资产转持与T-Charter：

（1）资产转持：

在投资过程中，基金可能面对基金经理更换、基金风格转换、指数调仓等情况，这些情况往往带来大规模的证券交易，产生较大的交易成本，给基金资产带来损失。这种大规模的组合调整被称为资产转持。

（2）T-Charter：

国际上的转持服务提供商在2008年修订了行业自律标准——T章程，规定了业绩报告的规范，并被业界普遍接受。其中T-Charter（章程）作为纲领性文件，规定了转持业务的基本原则。

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相关链接：

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三科大纲要点汇总：http://bang.duia.com/duibaGroupTopic/portal/496393