【树哥精讲】二叉树和BS模型大题解答技巧！（上篇）

期权估价中最难的部分就是二叉树和BS模型，其实掌握该部分并不难，关键是有清晰的思路，这篇先说二叉树，下一篇说BS模型。

二叉树求期权价格是一种近似的算法，不同的期数划分，可以得到不同的近似值，期数越多，计算结果越BS模型计算的结果越小，越接近实际的期权定价。

二叉树的情形有单期、两期和多期。

单期的计算是最简单的，知道数据代入公式就能求出Co.

复制原理和风险中性原理，链接见文末。

大致思路是先计算股价二叉树（Su、Sd），然后计算期权二叉树（Cu、Cd）。

具体来说是这样的：

1、知道现行股价So，然后根据上行乘数u和下行乘数d，计算出多期的上行股价Su和下行股价Sd，

2、根据执行价格X，计算出最后一期的上行到期日价值Cu和下行到期日价值Cd，从后往前，再根据上行概率和下行概率按照无风险利率折现到前一期的到期日价值。一直折算到Co为止。

在这里计算的时候，要注意上行乘数的计算，尤其是t代表的是每一期所对应的年数。

注意：对于多期二叉树，画图的方式计算可能比较困难，我们这时候可以列表计算，通过计算第一列以及对角线来得出每一期的上行股价和下行股价，第一列的结果是现行股价*上行乘数的n次方，对角线的结果是现行股价*下行乘数的n次方，然后在根据执行价格，得出最后一列到期日价值，按照风险中性原理，从后往前，计算前一期的到期日价值。

复制原理：http://bang.duia.com/duibaGroupTopic/portal/527451

复制原理的兄弟，套期保值原理：http://bang.duia.com/duibaGroupTopic/portal/534812

风险中性原理：http://bang.duia.com/duibaGroupTopic/portal/537017

【树哥精讲】二叉树和BS模型大题解答技巧！（下篇）http://bang.duia.com/duibaGroupTopic/portal/541858