2020.04.14
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学习指导
本章从财务管理的目标、环节、体制和环境这四方面进行了一个宏观上的学科概述。在学习的时候，大家可以按照下述逻辑展开：对谁进行管理（企业的组织形式）；管些什么（财务管理的内容）；管理成什么样（财务管理目标）；怎么管（明确环节、设计体制）；最后还要注意各种外部环境的影响（技术、经济、金融、法律）。
本章主要是理解记忆性的内容，难度不大。大家要掌握清楚三种组织形式的优缺点、四种财务管理目标的优缺点以及三种财务管理体制的优缺点。
第一节 企业与企业财务管理
1.1.1
企业及其组织形式★☆☆
（一）企业的定义及功能
1. 企业的定义
企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素（土地、劳动力、资本和技术等），向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。企业的目标是创造财富（或价值）。
2. 企业的社会功能
企业是市场经济活动的主要参与者，是社会生产和服务的主要承担者，也是经济社会发展的重要推动力量。企业发挥着越来越重要的功能，也需要越来越庞大的资金，从而其组织形式也越来越开放、多样。
（二）企业的组织形式
企业组织形式是指企业财产及其社会化大生产的组织状态，它表明一个企业的财产构成、内部分工协作与外部社会经济联系的方式。
1. 三种典型的企业组织形式
（1）个人独资企业（sole proprietorship）：是指由一个自然人投资设立，全部资产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。个人独资企业是非法人企业，不具有法人资格。
（2）合伙企业（partnership）：通常是由两个或两个以上的自然人（有时也包括法人或其他组织）合伙经营的企业。是由各合伙人遵循自愿、平等、公平、诚实信用原则订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险的营利性组织。合伙企业分为普通合伙企业和有限合伙企业。
普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
合伙企业的生产经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。
（3）公司制企业（公司）：是指全部资本由股东出资构成，以营利为目的而依法设立的一种企业组织形式；公司具有民事权利能力和行为能力，股东以其认缴的出资额或所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任，依照公司法成立的企业法人。
依据中国现行的公司法，公司主要形式分为有限责任公司和股份有限公司两种。
①有限责任公司（limited liability company，LLC），一般由 50 个以下的股东出资设立，每个股东以其所认缴的出资额为限对公司承担有限责任，公司法人以其全部资产为限对公司债务承担全部责任的经济组织。有限责任公司包括国有独资公司以及其他有限责任公司。
国有独资公司作为有限责任公司的特殊形式，指国家单独出资、由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人职责的有限责任公司。国有独资公司的公司章程由国有资产监督管理机构指定，或者由董事会制定报国有资产监督管理机构批准。我国国有独资公司不设股东会，由国有资产监督管理机构行使股东会职权。国有资产监督管理机构可以授权公司董事会行使股东会的部分职权，决定公司的重大事项，但公司的合并、分立、解散、增加或者减少注册资本和发行公司债券，必须由国有资产监督管理机构决定。
②股份有限公司（corporation），是将全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部财产对公司的债务承担责任的企业法人。
2. 典型企业组织形式的特点
1.1.2
企业财务管理的内容★★★
财务管理是在一定的整体目标下，对资产的购置、融资和管理，是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。财务管理的主要内容，按照资金的流转，可以分为投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理五个部分。
1. 投资管理
投资是企业生存、发展及进一步获取利润的基本前提。企业取得资金后，必须将其投入使用，以谋求良好的经济效益。在进行投资管理活动时，必须考虑投资规模，同时还必须通过投资方向和投资方式的选择来确定合适的投资结构，提高投资效益，降低投资风险。如果投资决策不科学、投资结构不合理，那么投资项目往往不能达到预期效益，影响企业盈利水平和偿债能力，从而产生财务风险。
2. 筹资管理
无论是建立新企业，还是经营现有企业，都需要筹措一定数量的资金。企业要根据其生产经营、发展战略、投资和资本结构等的需要，通过筹资渠道和资本市场，运用筹资方式，依法、经济有效地筹集企业所需资金，进行管理。筹资过程中一方面要科学预测资金需要量，保证资金供应；
另一方面要确定合理的资本结构，选择筹资渠道和筹资方式，降低资本成本，增加公司的利益，控制相关风险。
3. 营运资金管理
企业的营运资金在全部资金中占有较大的比重，是企业财务管理工作的一项重要内容。主要涉及：现金持有计划的确定，应收账款的信用标准、信用条件和收款政策的确定，存货周期、存货数量、订货计划的确定，短期借款计划、商业信用筹资计划的确定等。
4. 成本管理
成本管理是企业日常管理的一项中心工作。通过本量利分析，运用于经营决策；通过标准成本控制与分析，满足有效经营条件下所能达到的目标成本；通过作业成本管理，对传统成本管理模式进行变革，应用到价值链领域，为企业战略管理提供基础；责任成本的管理，则是通过责任中心，明确责任成本，从而界定责、权、利关系考核工作业绩。
5. 收入与分配管理
收入与分配管理是对企业收入与分配活动及其形成的财务关系的组织与调节，是企业进行销售预测和定价管理，并将一定时期内所创造的经营成果合理地在企业内、外部各利益相关者之间进行有效分配的过程。企业财务人员要合理确定分配的规模和结构，确保企业取得最大的长期利益。
企业财务管理的五部分内容是相互联系、相互制约的。
第二节 财务管理目标
1.2.1
企业财务管理目标理论★★★
企业财务管理目标有 4 种代表性的理论：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化。
（一）理论介绍
1. 利润最大化
（1）概念：指假定企业财务管理以实现利润最大为目标。
（2）观点：利润（剩余产品）代表了企业新创造的财富，利润越多，一方面越利于企业积累更多资本，另一方面也越有可能为整个社会创造更多财富。
（3）另一种表现形式：每股收益最大化，其观点认为应当把企业利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益反映企业的财务目标。
2. 股东财富最大化
（1）概念：指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。
（2）转化： 在上市公司，股东财富＝股票数量 × 股票市场价格。在股票数量一定时，股票价格越高，股东财富也就越大。所以，在持股数量保持不变的情况下，股东财富最大化又可以演变为股票价格最大化。
3. 企业价值最大化
（1）概念：指企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标。
（2）企业价值＝所有者权益的市场价值＋债权人权益的市场价值；或，企业价值＝创造的预计未来现金流量现值。
（3）观点：企业应通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与收益的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。
4. 相关者利益最大化
（1）企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。
（2）观点：股东作为企业的所有者，在企业中拥有最高的权力，并承担着最大的义务和风险，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。
（3）限制：各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后，才会有股东的利益。但是这种要求必须是加以限制的，否则股东就不会有“剩余”了。
（二）四种理论的优缺点对比
（三）企业财务管理目标代表性理论之间的关系
1. 利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化及相关者利益最大化等财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。因为股东为公司提供了财务资源，没有股东投入就无法成立企业。
2. 在强调公司承担应尽社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。因为在企业的日常经营过程中，作为所有者的股东在企业中承担着最大的义务和风险，当然需要享有最高的收益。企业必须缴税、给职工发工资、给顾客提供他们满意的产品和服务，然后才能获得税后收益。
1.2.2
利益冲突与协调★★★
（一）所有者 VS 经营者
1. 所有者与经营者利益冲突的来源
现代企业中，由于所有权和经营权是分离的，所以尽管经营者作为代理人被雇用以实现股东的目标，但常常会出现经营者将自身利益置于股东利益之上的现象，即公司制企业中普遍存在的代理问题。
（1）股东：以较小的代价（支付较少的报酬）使自己的财富最大化，要求经营者以最大的努力去完成这个目标。
（2）经营者：希望在创造财富的同时，获取更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险。
2. 所有者和经营者利益冲突的协调方式
（二）所有者 VS 债权人
1.所有者和债权人利益冲突的来源
（1）债权人：把资金借给企业，要求到期时收回本金，并获得约定的利息收入。
（2）所有者：借款目的是用于扩大经营，投入有风险的经营项目。
①可能不经债权人同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。如果高风险的计划成功，超额利润归股东享有；如果投资失败，公司偿债能力下降，债权人与股东将共同承担由此造成的损失。（同苦不同甘）
②可能不经债权人同意，举借新债，因为偿债风险加大，使得原有债权人的债权价值降低。
2. 所有者和债权人利益冲突的协调方式
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