【章节要点】中级财务管理 -第十章 财务分析与评价（一）

一、财务分析的内容

二、财务分析的方法

（一）比较分析法

对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的差异与问题。

【注意】

①各个时期指标的计算口径必须保持一致； 

②剔除偶发性项目的影响，使数据反映正常生产经营状况； 

③用例外原则对有显著变动的指标作重点分析。

（二）比率分析法

通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。

（三）因素分析法

依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。

1. 连环替代法

将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系， 顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。

【提示】考试会给出各因素的分析顺序。

2. 差额分析法

是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。

【提示】

计算某一个因素的影响时，必须把公式中的该因素替换为实际与计划（或标准）之差。在括号前的因素为实际值，在括号后的因素为计划值。

三、财务评价

财务评价，是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。

财务综合评价的方法包括杜邦分析法、沃尔评分法等。

目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。 

功效系数法又叫功效函数法，它根据多目标规划原理，对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值，以满意值为上限，以不允许值为下限，计算各指标实现满意值的程度，并以此确定各指标的分数，再经过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。

【总结】财务分析方法

掌握两种因素分析法的应用，将相关的历年真题做熟练。

一、偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。

（一）短期偿债能力分析

短期偿债能力衡量的是对流动负债的清偿能力。

企业的短期偿债能力取决于短期内企业产生现金的能力。

主要考察：流动资产对流动负债的清偿能力。

1.营运资金

营运资金=流动资产-流动负债

2.流动比率

3.速动比率

4.现金比率

【小结】短期偿债能力

【提示】一般情况下：流动比率>速动比率>现金比率 

（二）长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业在较长的期间偿还债务的能力。长期偿债能力衡量的是对企业所有负债的清偿能力。企业对所有负债的清偿能力取决于其总资产水平，因此长期偿债能力比率考察的是企业资产、负债和所有者权益之间的关系。

1.资产负债率

2.产权比率

3.权益乘数

【总结】

4.利息保障倍数

（三）影响偿债能力的其他因素

①可动用的银行贷款指标或授信额度；

②资产质量；

③或有事项和承诺事项；

④经营租赁。

二、营运能力分析

营运能力主要指资产运用、循环的效率高低。通过投入与产出（主要指收入）之间的关系反映。

企业营运能力分析主要包括：

（一）流动资产营运能力分析

1.应收账款周转率

【注意】

①营业收入指扣除销售折扣和折让后的销售净额，用利润表中的“营业收入”。

②应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内。

③应收账款应为未扣除坏账准备的金额。

2. 存货周转率

是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。

存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度就越快，这样会增加企业的短期偿债能力及盈利能力。

存货周转率反映存货整体的周转情况，不能说明企业各环节的存货周转情况和管理水平。应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析。

3.流动资产周转率

流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。

（二）固定资产营运能力分析

反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。

固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高。

（三）总资产营运能力分析

三、盈利能力分析

盈利能力指标主要通过收入与利润之间的关系、资产与利润之间的关系反映。

（一）营业毛利率

（二）营业净利率

（三）总资产净利率

（四）净资产收益率

四、发展能力分析

（一）营业收入增长率

（二）总资产增长率

（三）营业利润增长率

（四）资本保值增值率

（五）所有者权益增长率

五、现金流量分析

1. 营业现金比率

2. 每股营业现金净流量 

3. 全部资产现金回收率 

4. 净收益营运指数

5. 现金营运指数 

【总结】财务报表分析

1.偿债能力：①掌握哪些指标属于偿债能力分析指标，与其他指标区分；②区分哪些指标是长期、短期；③会计算；④流动资产、速动资产、现金资产之间的区别；⑤长期偿债能力的三个指标的关系（资产负债表入手），可作为资本结构的已知条件；⑥熟悉长期偿债能力的其他影响因素，应对客观题。

2.营运能力：①掌握各指标计算，周转次数和周转率之间的转换；②应收账款包括哪些，不包括哪些；③分子时期数，分母时点数（用平均数表示时期数）；周转率高、周转期长反应出什么；④此处与应收账款占用资金的应计利息、现金周转期的知识相关。

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